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万联晨会总结（2021年12月01日）

核心内容

2021年12月1日，万联晨会对当日A股及海外市场表现进行了分析，并对当前经济形势和重点行业进行了展望。整体来看，A股市场呈现震荡整理态势，部分行业表现突出，而海外市场普遍下跌，显示全球市场情绪偏弱。

市场表现

国内市场

• 上证指数：收盘上涨0.03%，报3,563.89点。
• 深证成指：收盘下跌0.10%，报14,795.73点。
• 沪深300：收盘下跌0.40%，报4,832.03点。
• 科创50：收盘上涨0.30%，报1,475.71点。
• 创业板指：收盘下跌0.22%，报3,495.59点。
• 上证50：收盘下跌0.68%，报3,165.35点。
• 上证180：收盘下跌0.42%，报9,898.15点。
• 上证基金：收盘下跌0.08%，报7,551.99点。
• 国债指数：收盘上涨0.01%，报190.78点。

两市成交额为12,219亿元，北向资金净流出34.11亿元。

国际市场

• 道琼斯指数：下跌1.86%，报34,483.72点。
• 标普500指数：下跌1.90%，报4,567.00点。
• 纳斯达克指数：下跌1.55%，报15,537.69点。
• 日经225指数：下跌1.63%，报27,821.76点。
• 恒生指数：下跌1.58%，报23,475.26点。
• 美元指数：下跌0.29%，报95.90点。

海外主要股指集体下跌，欧洲及亚太股市也普遍走低。

主要观点

1. A股市场震荡：A股市场整体表现较为平稳，上证指数微涨，而深证成指及沪深300等指数小幅下跌，反映出市场在政策与经济数据之间的博弈。
2. 行业分化明显：国防军工、计算机、通信行业涨幅居前，而有色金属、农林牧渔、食品饮料行业跌幅较大，显示不同板块对市场情绪和政策影响的敏感度不同。
3. 经济数据积极：国家统计局数据显示，11月制造业PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，表明制造业活动已进入扩张区间。非制造业PMI也保持扩张，显示中国经济正在逐步回归全面恢复态势。
4. 政策导向明确：当前供大于求压力有所加大，政策仍需加码以扩大内需，稳定经济内生动力。
5. 行业投资建议：
   • 碳中和主线：光伏、风电、储能等产业因政策持续利好，值得重点关注。
   • 国防军工板块：景气度持续上行，具备长期增长潜力。
   • 医药板块：受新冠病毒变异影响，未来疫苗注射预期升温，可能带动相关行业需求。

关键信息

• PMI数据：11月制造业PMI为50.1%，非制造业PMI保持扩张，显示经济复苏趋势。
• 政策影响：保供稳价政策初见成效，但内需扩张仍需政策支持。
• 资金动向：北向资金净流出，显示外资对市场信心不足。
• 投资建议：关注碳中和、国防军工及医药三大主线。

机构信息

• 主办方：万联证券股份有限公司研究所
• 地址：
  • 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心
  • 深圳：福田区深南大道2007号金地中心
  • 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场

分析师信息

• 分析师：徐飞
• 执业证书编号：S0270520010001

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