2013年-FSB全球金融稳定委员会_Peer_Review_of_the_United_Kingdom_11页_119kb

总结：监测国际监管改革对新兴市场和发展中经济体的影响

核心内容

本文件总结了金融稳定理事会（FSB）与国际货币基金组织（IMF）和世界银行合作，对国际金融监管改革（特别是巴塞尔III框架、场外衍生品市场改革以及全球系统重要性金融机构（G-SIFIs）政策）在新兴市场和发展中经济体（EMDEs）中的实施影响进行的监测分析。文件回顾了2012年6月FSB的研究成果，并更新了自那以来的进展，强调了持续监测和国际协调的重要性。

主要观点

1. 监管改革的广泛支持
   EMDEs普遍支持国际监管改革的目标，如增强银行体系韧性。然而，改革的实施效果因地区和国家的金融体系差异而有所不同。

2. 巴塞尔III资本框架的影响

   • 巴塞尔III资本框架的实施在EMDEs中正在进行，预计在2019年前完成。
   • 部分EMDEs对资本缓冲、资本工具的认定及跨境协调存在担忧。
   • 基于IMF和世界银行的FSAP评估，EMDEs在监管能力和数据收集方面仍面临挑战。

3. 巴塞尔III流动性框架的挑战

   • 流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）的实施对EMDEs的流动性管理提出了更高要求。
   • 部分EMDEs担心HQLA的可获得性、长期贷款的可用性及存款竞争加剧。
   • 需要利用观察期数据进行更深入的政策评估。

4. 场外衍生品市场改革的区域差异

   • 部分大型EMDEs已较为成熟地实施了场外衍生品改革，而多数EMDEs则受到跨境影响。
   • 新增的资本和保证金要求可能对EMDEs的金融市场和融资活动产生间接影响。
   • 国际合作和信息共享对于减少监管重复和确保公平性至关重要。

5. G-SIFIs政策与解决机制

   • EMDEs关注G-SIBs的高吸收能力要求可能带来的运营规模缩减和成本上升。
   • 跨境协调和对债权人公平对待是EMDEs提出的关键问题。
   • FSB已发布指导文件，协助各国实施恢复和解决计划，并计划在2014年启动可解决性评估程序。

6. 银行结构改革的跨境影响

   • 欧美的一些结构性改革（如“沃克尔规则”、隔离制度、子公司化）可能对EMDEs的金融市场产生负面效应。
   • 需要进一步的国际评估和协调以确保全球金融稳定。

关键信息

• 监测机制：FSB将监管改革影响的监测嵌入现有机制和对话渠道，以提高效率和持续性。
• 主要改革领域：包括巴塞尔III资本和流动性框架、场外衍生品市场改革、G-SIFIs政策及结构性改革。
• EMDEs的担忧：主要集中于资本缓冲、流动性要求、跨境协调、监管能力不足及结构性改革的潜在负面影响。
• 支持措施：IMF和世界银行通过FSAP评估、技术援助、政策指导等方式支持EMDEs实施国际标准。
• 未来工作：FSB将继续监测改革对EMDEs的影响，促进经验共享和政策协调，同时推动巴塞尔核心原则的实施。

实施建议

• 加强跨境协调：确保国际监管改革在不同司法管辖区之间的一致性和互操作性。
• 提升监管能力：EMDEs需加强人力、数据和工具的投入，以有效实施复杂的新标准。
• 灵活实施路径：非G20/FSB成员国可根据自身情况采用分阶段实施策略。
• 持续监测与分析：需要长期跟踪监管改革对EMDEs的定量和定性影响，以及时应对潜在问题。

结论

国际监管改革对EMDEs的影响仍处于早期阶段，其效果尚未完全显现。FSB、IMF、世界银行及标准制定机构（SSBs）将继续合作，确保改革的顺利实施并减轻其可能的负面后果。同时，加强国际对话与合作、提升EMDEs的监管能力是实现全球金融稳定的关键。