宏观预期向好，盘面博弈加大-20231120-银河期货-18页_991kb

铁矿石市场分析报告总结

本文为银河期货研究员丁祖超关于铁矿石市场的分析报告，主要内容包括当前市场供需状况、价格走势及投资建议。

核心观点

报告指出宏观面情绪向好，但市场博弈有所升温。供应端呈现缓慢恢复态势，但增幅已基本见顶；需求端则呈现韧性，钢厂铁水产量重心上移，补库谨慎。原料市场情绪较快回暖，整体呈现供需紧平衡格局。

主要市场情况

1. 全球铁矿石发运：近一年全球铁矿石周均发运同比大幅增长，四季度增长虽然有所放缓但预期仍将维持高位；巴西矿发运增速明显快于澳洲，非主流矿山增长迅猛。

2. 需求端表现：铁水产量预计维持在相对高位；成材中板材库存较高但未来有望缓解，建材终端补库预期短期升温；钢厂利润提升明显。

3. 库存变化：港口库存多维持在相对低位，北方钢厂冬储传统消失；总体库存显示供需维持紧平衡。

4. 进口矿：利润整体较高，预期维持强势局面。

5. 期货策略：整体建议观望，单边、套利及期权策略均暂不建议主动操作。

主要风险提示

供应端超预期增量、下游终端钢材需求走弱可能对市场造成较大影响。

本报告由银河期货有限公司制作，旨在为投资者提供决策参考，但不作为投资建议，以供参考。