20240422-上海证券-策略（权益_转债）周报_关注_安全_资产和_内循环_经济_3页_494kb

周观点与市场研判总结

投资摘要

本周主要权益指数表现分化，高股息和防御性行业表现突出，如家电、银行、建筑等。中信一级行业中，家电、银行、建筑涨幅居前，煤炭和非银行金融表现亦佳。转债市场整体表现低迷，金融地产类转债略有上涨。

指数表现

• 主要权益指数：周涨跌幅依次为沪深300红利指数496%，中证红利指数413%，上证50指数238%，沪深300指数189%，上证指数152%。
• 其他指数：中证500小幅上涨0.71%，万得全A下跌0.33%，创业板指下跌0.39%，科创50下跌107%，北证50下跌307%。
• 风险溢价：万得全A风险溢价指标超过历史均值+1标准差，市场估值整体处于较低水平。

美联储政策信号

美联储官员释放“鹰派”信号，但仍不排除未来加息的可能。同时，市场对首次降息时间可能推迟至9月，预期概率超45%。此外，持续的通胀仍被视为金融稳定的首要风险之一。

经济数据亮点

• 一季度GDP同比增5.3%：统计局数据显示，中国经济增长强劲，结构转型明显。
• 产业结构优化：第三产业占比提升，高技术制造业增速显著。
• 消费与投资：充电桩、3D打印设备等领域产量大幅增长，内需动能增强。

新质生产力与发展

证监会出台《十六项措施》支持科技企业融资，推动资本市场服务科技创新，促进新质生产力发展。

资本市场开放政策

拟放宽沪深港通股票ETF持股规模要求，扩大REITs纳入范围，拓展港股通产品，并优化基金互认安排，以推进香港国际资产管理中心建设。

投资建议

• 短期：建议关注安全性资产及内循环经济，如高股息股票、国企改革、黄金与贵金属。
• 长期：看好新质生产力相关领域，包括人工智能、机器人、航天科技、量子技术、生命科学等。

风险提示

全球经济下行、海外市场通胀超预期、政策调整风险、模型风险。

投资评级

• 股票评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：增持、中性、减持。

以上内容总结自2024年4月15日至19日期间的报告，报告主要目的在于研判当前资本市场的风险与机会。