20241027-开源证券-医药生物行业周报_关注医药政策密集落地后的投资机会_8页_1mb

医药生物行业深度分析总结

1. 政策密集落地后的投资机会分析

近期医药行业多项重要政策密集落地，包括第十批国家集采启动报量、全国中成药集采征求意见稿发布以及医保谈判竞价启动。这些政策驱动下，我们建议重点关注以下领域投资机会：

关键政策进展

• 2024年10月27日：国家医保谈判进入竞价阶段，162个药品参与谈判，结果将于11月公布，2025年1月落地
• 第十批国家集采于10月18日启动报量，预计纳入263个品规
• 全国中成药集采扩大范围至95个品种，竞争更加细化

重点受益标的

• 创新药企业：恒瑞医药、泽璟制药、康方生物、信立泰、人福医药
• 制药产业链：华海药业、普洛药业等原料药企业，药明康德、阳光诺和等CXO企业

2. 市场表现亮点

2024年10月医药生物板块整体上涨311%，显著跑赢沪深300指数。各子板块表现分化明显：

领涨子板块

• 医疗研发外包：上涨706%
• 下线药店：上涨620%
• 体外诊断POCT：上涨531%
• 医疗设备：上涨390%

推荐标的

• 制药及生物制品：人福医药、和黄医药、泽璟制药
• 中药：悦康药业、佐力药业、方盛制药
• 医疗器械：奥泰生物、爱博医疗、可孚医疗
• CXO：药明生物、药明康德

3. 细分领域投资机会

制药板块
受创新药国内放量+出海双重驱动，叠加运营质量提升，未来有望开启新成长周期。

CXO及科研服务
估值处于低位，随着政策支持及行业景气度回升，经营业绩有望逐步改善。

消费医疗
精选符合人口老龄化趋势、临床价值认知提升的细分赛道，包括家用医疗器械、眼科用药/械、中药品牌OTC等。

原料药与制剂
下游制剂企业启动补库存，结合一体化布局优势，制剂业务将贡献业绩弹性。

4. 风险提示

• 政策推进不及预期风险
• 行业竞争加剧风险
• 产品销售不及预期风险

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