20250828-东吴证券-博众精工-688097.SH-2025年中报点评_业绩快速增长_3C设备_换电站业务齐发力_3页_459kb

博众精工（688097）2025年中报点评显示，公司业绩稳步增长。2024年上半年营收49.54亿元，同比增长2.36%；归母净利润3.98亿元，同比增长2.05%。2025年上半年营收增至60.27亿元，同比增长21.65%，归母净利润增至5.55亿元，同比增长39.30%。公司业绩增长主要由3C设备和新能源业务驱动，其中3C业务占营收比例高达62.75%，北美客户需求增长推动相关设备更新。新能源业务方面，公司与宁德时代等合作，订单量显著提升，累计接单量达500多座换电站。此外，公司在机器人领域积极布局人形机器人设备，逐步拓展核心业务上游设备供应。在财务指标方面，公司毛利率下降至33.21%，但净利率回升至9.21%，期间费用率持续下降，经营活动现金净流量明显改善，合同负债增长483.3%显示订单储备充足。基于2025-2027年盈利预测上调，东吴证券维持“买入”评级，认为公司未来增长潜力较大，市盈率逐步下降，估值吸引力增强，但需关注技术迭代及行业竞争风险。