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沥青市场分析总结（2024年10月25日）

核心内容概述

2024年10月25日，沥青市场整体呈现区间震荡态势。从期货价格、现货市场、库存及开工率等数据来看，市场表现较为平稳，缺乏明显的趋势性上涨或下跌动力。

基本面数据

期货市场

• BU2411：昨日收盘价为 3,325 元/吨，下跌 0.33%，夜盘收盘价为 3,310 元/吨，下跌 0.45%。
• BU2412：昨日收盘价为 3,312 元/吨，持平，夜盘收盘价为 3,290 元/吨，下跌 0.66%。
• 成交与持仓：
  • BU2411 成交 11,224 手，成交变动为 -9,018 手，持仓变动为 +1,171 手。
  • BU2412 成交 133,918 手，成交变动为 -112,478 手，持仓变动为 +4,362 手。
• 仓单变化：沥青全市场昨日仓单为 22,740 手，无变化。

现货市场

• 山东批发价：昨日为 3,635 元/吨，价格变动为 0，厂库现货折合盘面价为 3,705 元/吨，仓库现货折合盘面价为 3,841 元/吨。
• 长三角批发价：昨日为 3,720 元/吨，价格变动为 0，厂库现货折合盘面价为 3,709 元/吨，仓库现货折合盘面价为 3,766 元/吨。
• 炼厂开工率：最新为 32.13%，较前次 29.97% 上升 2.16%。
• 炼厂库存率：最新为 32.11%，较前次 31.49% 上升 0.62%。

市场趋势分析

价格走势

• BU-SC价差回稳：图1显示BU-SC价差有所回稳，表明市场对沥青与SC原油的价差预期趋于平稳。
• 基差小幅回落：图4显示山东基差小幅回落至 310 元/吨，较前日 299 元/吨 下降 11 元/吨。
• 跨期价差变动：11-12月跨期价差为 13 元/吨，较前日 24 元/吨 下降 11 元/吨，显示市场对近月合约的偏好有所减弱。
• 现货价格走平：图6显示现货价格整体走平，表明市场供需关系未发生显著变化。

流动性与库存

• 厂库仓单注销：图2显示厂库仓单在注销后暂无新增，流动性修复缓慢。
• 库存率上升：炼厂库存率从 31.49% 上升至 32.11%，表明库存压力略有增加。

原油影响

• 原油价格波动：图5显示原油价格在大跌后小幅反弹，对沥青价格形成一定支撑，但整体影响有限。

趋势强度

• 沥青趋势强度为 -1，处于“偏弱”区间，表明市场整体偏空，但未出现明显看空信号。

风险提示

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