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苯乙烯市场分析总结（2024年3月25日）

核心内容

本报告对苯乙烯市场进行了短期趋势分析，指出当前市场呈现震荡态势，中期格局仍偏紧。主要从基本面数据、趋势强度、市场观点及建议等方面进行分析，旨在为专业投资者提供参考。

基本面跟踪

价格及变化

基差与持仓情况

汽油价格变化

主要观点

1. 短期震荡：苯乙烯市场短期呈现回调迹象，但中期仍维持偏紧格局。
2. 调油需求变化：国内乙苯调油需求受价差和政策限制，外溢至其他调油料，乙苯实际需求下滑。剔除调油需求后，纯苯维持紧平衡。
3. 海外调油启动：海外调油需求逐步启动，汽油裂解价差高位运行，支撑芳烃高估值。美湾地区调油料备货前置，需关注5月新增商谈是否符合预期。
4. 下游需求修复：整体负反馈力度不及预期，进入二季度后，下游3S提货或继续好转。苯乙烯回调后，3S利润修复，预计4月后以提开工为主。
5. 家电排产传导：随着资金贷款环境改善，家电排产高或逐步传导至硬胶工厂，促进去库。
6. 纯苯下游利润：己内酰胺和己二酸理论利润持续不佳，其他下游利润略有修复。4月纯苯从紧平衡缺货预期转为平衡，缺货矛盾推迟至5月，影响上行节奏。

关键信息

• 趋势强度：苯乙烯趋势强度为1，属于“偏弱”区间。
• 市场预期：短期回调，中期仍偏紧，需关注5月后实际缺货行情的兑现。
• 数据来源：同花顺、卓创、国泰君安期货。

投资建议

• 建议投资者关注短期回调后的市场机会，同时留意5月后纯苯缺货行情的兑现情况。
• 重点关注海外调油需求启动及美湾地区调油料备货进展。
• 综合考虑下游需求修复及资金环境改善，4月后市场可能逐步好转。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，并承担相应风险。

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