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冠通研报总结：PP日报——低开后震荡上行

核心内容概览

本报告发布于2026年9月9日，主要分析聚丙烯（PP）市场近期走势及基本面情况，结合期货与现货市场数据，对PP价格走势进行展望。

行情分析

期货市场

• PP2701合约：低开后增仓震荡上行，最低价8619元/吨，最高价8819元/吨，最终收盘于8799元/吨。
• 涨幅：1.73%，收盘价位于20日均线上方。
• 持仓量：增加8918手至641921手。

现货市场

• 价格走势：各地区现货价格多数上涨，拉丝报价在9130-9810元/吨之间。
• 库存情况：周三石化库存环比减少3万吨至74万吨，较去年同期高5万吨，处于近年同期中性水平。

基本面跟踪

供应端

• PP企业开工率：9月9日维持在77%左右，处于偏低水平。
• 标品拉丝生产比例：维持在21.5%左右。

需求端

• 下游开工率：截至9月4日当周，PP下游开工率环比回升0.45个百分点至45.45%。
• 塑编开工率：回升0.16个百分点至40.52%。
• 订单情况：BOPP订单继续略有回落，塑编订单略有回升，但整体需求仍偏弱。
• 采购意愿：下游集中采购原料意愿不高，暂无集中补库行为。

原料端

• 原油价格：布伦特原油11合约上涨至99美元/桶上方。
• 丙烯价格：中国CFR丙烯价格环比持平于1160美元/吨。

市场展望

• 成本支撑：中东局势升温，伊朗与美国持续相互袭击，胡塞武装袭击沙特能源设施，导致原油价格上涨，对PP成本端形成支撑。
• 库存影响：石化库存处于中性水平，短期内对价格形成一定支撑。
• 产能变化：新增产能45万吨/年的中石油塔里木石化已于7月投产，中煤榆林二期预计10月投产，远月价格受产能释放预期压制。
• 价格趋势：整体预计PP价格偏强震荡，近月高基差支撑明显，远月则因新增产能预期偏弱，呈现“近强远弱”格局。
• 风险提示：需关注中东局势是否缓和，以及下游需求是否出现实质性改善。

关键信息总结

结论

PP市场在近期呈现低开后震荡上行的趋势，期货价格受成本端支撑及库存因素影响，短期表现较强。然而，新增产能释放预期对远月价格形成压力，整体市场呈现“近强远弱”格局。建议投资者关注中东局势变化及下游需求恢复情况，合理控制仓位与风险。