20230714-建信期货-期权周报_16页_3mb

报告总结：期权周报分析

主要观点摘要

• 贸易战落地：特朗普宣布对价值2000亿美元中国进口商品加征10%关税，中国宣布反制措施。1-8月电网投资虽同比下降，但环比改善，基建发力意图明显，缓解市场情绪，未来关注点回归铜供需基本面。
• 铜市场：废铜消费复苏，全球三大交易所显性库存大幅减少（SHFE库存从447万吨降至384万吨）；电线电缆企业开工率维持高位，10月或进一步上升；预计铜去库存压力缓解。
• 原油市场：隐含波动率处于低位，波动性较低；建议买入认购期权，关注价格震荡。
• 黄金市场：隐含波动率上升，VIX指数低但波动加大；建议采用跨式组合或双卖策略。
• 电网投资回升：SMM数据表明9月电线电缆开工率环比上升，预计10月继续上升，支撑线缆需求。

市场回顾与策略建议

• 整体情绪：贸易战缓和基建支撑，但隐含波动率普遍走弱，处于历史低位；建议防御性策略为主，关注政策动向。
• 重点品种：铜期权建议宽跨式突破组合；原油期权买入认购；黄金期权跨式组合；其他商品如铁矿石季节性波动，震荡市可考虑跨式策略。

核心指标与免责声明

• 关键指标：历史波动率（HV）、成交量PCR、持仓量PCR及隐含波动率（IV）用于分析市场波动。
• 研究员信息：建信期货宏观金融研究团队，成员包括王天乐（期权量化）、何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（宏观国债）、董彬（股指外汇），分别持有相应期货从业资格号。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议；市场有风险，投资需谨慎。