20230525-新世纪期货-交易提示_7页_356kb

黑色产业链

• 铁矿石：到港量恢复，钢厂利润不佳，日均铁水产量环比下降。宏观预期偏弱，港口库存拐头回升，暂无上涨驱动，建议观望。
• 焦炭焦煤：焦炭提降后市场悲观情绪未缓解，供需宽松，双焦期货价格无涨价驱动，建议偏空。
• 卷螺纹钢：需求低位，钢厂复产预期存疑，铁水见顶可能性大，钢价跌势延续，建议观望螺纹。
• 玻璃纯碱：纯碱新增产能释放打压情绪，玻璃累库产销量下滑，建议偏空。

工业金属

• 铜铝锌镍：铜区间震荡支撑于成本线，铝供应回升需求逐步恢复，锌受欧美浅衰退压制，镍供应增加但需求回暖有限，中期调整为主。
• 铅锡不锈钢：短线震荡或筑底，长期在新能源转型下维持偏强逻辑。

能源化工

• 原油沥青燃料油：原油震荡为主，OPEC+减产可能性大。沥青下游拿货冷清，建议观望。燃料油续弱，短期难改震荡。
• PTA MEG：PTA利润修复，供需改善依赖下游订单，MEG亏损扩大负荷回落，建议MEG低多高平整。
• 纸浆橡胶：纸浆供需平稳，价格波动弱；沪胶库存小幅去库，但供大于求未改，基本面支撑有限。

农产品

• 豆粕豆油棕榈油：美豆库存和产量上调利空，国内豆库存积累，建议震荡对待。油脂整体震荡，国内库存改善但出口堪忧，建议偏空。
• 棉花白糖：棉花短期技术调整，关注16000支撑；白糖基本面支撑仍在，但利多边际递减，建议震荡。

金融期货

• 股指期货：上证50、沪深300等指数下行，板块分化，互联网、半导体表现突出。IC、IM基差转负，波动率上升，建议谨慎多头。
• 国债：收益率平稳，逆回购利空消息较少，国债期货建议多头减持。

黄金及白银

• 贵金属：美债利率下行，实际利率走低，利空黄金预期有所释放，但美国经济衰退和货币政策转向可能性仍存在，建议偏多。白银同样进入震荡向上趋势，中长期维持偏多逻辑。

国际市场与宏观

• 金融市场：欧洲美股市情回落，中国A股相对企稳。美元强弱影响大宗商品价格，对黄金白银形成一定支撑。
• 经济形势：美国经济浅衰退持续，通胀粘性较强，短期难见底部。中国经济复苏曲折，宏观政策仍需宽松，影响工业品定价中枢下移。

行业与政策

• 中国政策：经济刺激政策持续，近期经济数据恢复向好，但传统产业需求不足问题仍存，偏向中长期利好。
• 国际关系：中美俄高层会晤增强外交信号，对商品市场信心有一定提振。

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