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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结

一、核心内容概览

本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，内容涵盖期货合约价差、基差数据和品种价差三个主要部分，旨在为投资者提供铁矿石市场近期的价格变动趋势及市场结构分析。报告还包含相关图表，并介绍了研究团队成员及联系方式。

二、主要观点与关键信息

2.1 期货合约价差

主要观点：

• 105合约今日收盘价较上日下跌11.5元/吨，与109合约价差缩小2.5元/吨。
• 109合约与101合约价差小幅收窄，但整体仍保持正值。
• 101合约与105合约价差下降2元/吨，表明近期市场对远期合约的预期有所下调。

2.2 基差数据

主要观点：

• 卡粉、BRBF、PB粉、麦克粉、罗伊山粉、金布巴粉等品种基差普遍为正，表明现货价格高于期货价格，市场存在贴水。
• 太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉等新增可交割品牌，基差为负，反映其交割成本较高。
• SP10粉基差为负，且较上日有所收窄，可能与市场供需关系变化有关。
• X值目前为1.5元/吨，用于动态调整铁元素指标的升贴水，对市场波动具有重要影响。

2.3 品种价差

主要观点：

• PB块-PB粉价差维持不变，表明块矿与粉矿的价差稳定。
• 卡粉-纽曼粉、卡粉-麦克粉价差小幅下降，可能反映市场对中低品位粉矿的需求减弱。
• 迁安精粉-卡粉价差上升10元/吨，表明迁安精粉价格相对上涨。
• PB粉-超特粉、混合粉-超特粉价差略有收窄，可能显示市场对超特粉的需求有所上升。
• PB块-迁安球团价差下降10元/吨，反映块矿与球团之间的价差缩小。

三、市场规则调整

1. 自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约。
2. 新增可交割品牌包括太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉，其品牌升贴水均为0元/吨。
3. X值为1.5元/吨，用于动态调整铁元素指标的升贴水，计算方式为半年一次，公布时间为每年3月和9月的最后交易日。
4. 铁矿石期货可交割品牌及升贴水调整适用于I2312及以后合约。

四、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年行业经验，多次获上期所、大商所等机构表彰。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，曾多次荣获郑商所动力煤高级分析师。
• 柳浠：黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长将金融理论与产业操作结合。

五、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货研究所不对其准确性或完整性作出任何保证，也不保证信息和建议不会发生变更。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作所产生的一切后果自负。