20131118-安信证券-通信设备制造行业_关注政策动向_看好民营资本潜力_16页_3mb

通信行业周报总结（2013年11月18日）

核心内容

本报告为安信通信行业周报，主要分析了2013年11月18日前一周通信行业的主要动态、市场表现及投资建议。报告指出，十八届三中全会的政策基调对通信行业具有较大利好，尤其在支持民营资本进入基础电信领域、推动4GTD-LTE产业发展、信息与网络安全的重视提升以及军工通信的军民融合趋势等方面。

主要观点

1. 政策动向

• 民营资本进入基础电信领域：三中全会鼓励民营资本参与电信业，推动市场竞争，为民营企业提供发展机遇。
• 4GTD-LTE产业扶持：政府将重点支持TD-LTE技术，预计4G牌照发放时间最晚不迟于12月18日，优先发放TD-LTE牌照，对国内通信产业链有重要利好。
• 国家安全委员会成立：信息与网络安全被提升至战略高度，预计国产通信设备在无线基站、互联网基础设施和终端产品方面将受益。
• 军民融合趋势：军工通信需求旺盛，民营企业有望凭借较强的产业化能力，成为军民融合的重要参与者。

2. 市场回顾

• 板块普涨：受三中全会政策影响，TMT板块整体上涨，通信行业涨幅为3.65%。
• 个股表现：通信行业个股中，佳讯飞鸿、亿通科技、迪威视讯、海格通信和东土科技涨幅居前；北纬通信、中创信测、亿阳信通、奥维通信和中国联通跌幅居前。
• 市场波动：部分公司出现股票交易异常波动，如佳讯飞鸿，但公司表示无重大影响。

3. 运营商动态

• 中移动4G进展：计划2014年第一季度推出全球漫游5模13频智能手机，推动VoLTE技术，目标年底完成端到端测试验证。
• 北京移动4G套餐：推出100元2G流量套餐，合约一年，预存600元，年最低消费1200元。
• 中电信应用商店：推出包月支付模式，助力开发者盈利，同时成立互联网金融产品创新中心。
• 国际4G发展：柬埔寨首张4G网络商用，采用信威McWiLL技术；沃达丰计划明年年中推出LTE-A服务；SK电讯LTE用户占比达45%。

4. 技术与产品动态

• 华为新机发布：计划12月推出两款荣耀手机，强调性价比。
• Android平板市场份额：第三季度全球市场份额超过iPad，主要得益于三星和联想的推动。
• 诺基亚策略：通过销售策略支持Windows平台发展，可能影响微软移动市场份额。
• Tizen操作系统：已与36家公司建立合作关系，旨在扩大系统支持。

5. 投资建议

• 首选股票：中兴通讯、烽火通信、鹏博士、大富科技、金信诺等被列为首选股票，目标价和评级分别为买入-A和增持-A。
• 关注公司：海格通信、天源迪科、国民技术、天喻信息、硕贝德、宜通世纪、富春通信、东土科技等被列为关注公司。
• 投资线索：
  • 民营资本进入基础电信领域；
  • 4GTD-LTE产业发展；
  • 信息与网络安全提升；
  • 军民融合背景下的军工通信。

关键信息

重要事件

• 鹏博士发布监事辞职公告；
• 天音控股发布董事会秘书辞职公告；
• 柬埔寨首张4G网络商用，采用信威McWiLL技术；
• 4G牌照发放时间初定为12月18日；
• 中国移动加速推进VoLTE技术；
• 中电信推出新一代四通道手机。

市场表现

• 通信行业整体涨幅为3.65%；
• 个股涨幅前五为佳讯飞鸿（+26.42%）、亿通科技（+25.13%）、迪威视讯（+18.37%）、海格通信（+16.72%）、东土科技（+15.35%）；
• 个股跌幅前五为北纬通信（-19.12%）、中创信测（-3.07%）、亿阳信通（-2.06%）、奥维通信（-2.06%）、中国联通（-0.91%）。

风险提示

• 股票解禁压力；
• IPO开闸带来的风险；
• 运营商投资规划不达预期。

投资评级

• 领先大市-A：通信行业整体评级为领先大市-A，预计未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 维持评级：部分公司维持原有评级。

附表信息

上周大宗交易概况

• 海格通信、天源迪科、金信诺等公司有大宗交易记录，部分交易出现折价。

解禁信息

• 卓翼科技和高鸿股份有重要解禁日期，需关注流通股变化对市场的影响。

公司评级体系

• 收益评级：分为领先大市、同步大市和落后大市；
• 风险评级：分为A（正常风险）和B（较高风险）。

总结

整体来看，通信行业在政策利好和4G技术发展推动下，呈现积极的发展趋势。投资者应关注民营资本进入基础电信、4GTD-LTE产业支持、信息与网络安全提升以及军工通信的发展机会。同时，需警惕股票解禁压力、IPO风险及运营商投资规划不及预期等风险因素。