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合成橡胶周报总结（2026.08.21）

核心内容概览

本报告聚焦于2026年8月17日至8月21日期间，中国合成橡胶市场的主要动态，包括丁二烯、顺丁橡胶及轮胎行业的情况。整体来看，市场呈现阶段性上涨，但上涨动能有限，存在回调风险。

主要观点

顺丁橡胶

• 核心观点：中性偏弱，近期价格上涨主要受韩国产能调整及地缘因素影响，但缺乏长期支撑。
• 基本面分析：
  • 供应：产能利用率处于历史高位，但部分装置仍处于停车状态。
  • 利润：截至8月20日，顺丁橡胶生产利润为-466元/吨，较上周期下降。
  • 消费：轮胎厂对高价顺丁橡胶抵触情绪加剧，终端需求偏弱。
  • 库存：厂库和贸易库存均环比下降，显示市场去库趋势。
  • 价差：顺丁-泰混价差为-2950元/吨，仍处于历史极值区间；BR基差为35元/吨，较上周上升。

丁二烯

• 供应情况：
  • 本周丁二烯行业样本企业周度产量为10.24万吨，环比+2.2%。
  • 部分装置降负或短时减产，如抚顺石化、华南某装置。
  • 盛虹炼化装置预计下周恢复，带来供应增量。
• 利润：截至8月19日，丁二烯生产毛利为2607元/吨，环比+1056元/吨。
• 出口：7月出口量为9937.31吨，环比-71.34%，出口均价1465.22美元/吨，环比-14.7%。主要出口至韩国。
• 库存：华东港口库存为30400吨，环比下降1550吨，显示库存压力有所缓解。

关键信息

丁二烯装置变动情况（截至2026/08/21）

顺丁橡胶装置变动情况（截至2026/08/20）

市场动态

• 轮胎行业：
  • 半钢胎和全钢胎整体开工率维持在较高水平，多数企业库存处于合理或低位。
  • 部分企业存在出货缓慢、库存增加的情况，如万达宝通、山东皓宇橡胶等。
  • 雄鹰轮胎、风神轮胎、三角轮胎等企业近期出货稳定，成品库存合理。

价格与价差分析

• 丁二烯价格：受供需偏紧预期及出口消息影响，市场价格持续上涨。
• 顺丁橡胶价格：本周生产利润为-466元/吨，较上周期下降。
• 价差情况：
  • 顺丁-泰混价差：-2950元/吨，仍处于历史极值区间。
  • BR基差：35元/吨，较上周+125元/吨。
  • 顺丁-丁苯价差：显示顺丁橡胶相对丁苯橡胶价格优势较弱。

风险提示

• 供应端：尽管下周盛虹炼化装置恢复将带来一定供应增量，但整体供应偏紧格局可能难以持续。
• 需求端：终端轮胎厂对高价顺丁橡胶抵触情绪增强，需求端承压。
• 市场情绪：短期上涨动力主要来自供需偏紧预期，但长期支撑不足，存在逢高做空机会。

数据来源

• 隆众资讯
• 钢联
• 紫金天风期货研究所

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