20240515-国联证券-机械设备_看好国内市场设备更新需求及出口业务持续放量_7页_475kb

工程机械行业报告分析表明，2023年行业收入仅微增1%，但归母净利润同比增长11%，主要得益于海外收入增加和电动化产品的销售，导致毛利率从14%提升至25.14%，上升35个百分点，经营质量进而改善。尽管行业处于筑底周期，2024Q1挖掘机销量同比下降131%，但降幅收窄，3月销量降幅达23.4%，国内需求逐步回正。

出口业务持续放量，头部企业海外收入占比超50%，高毛利率和海外布局加深支撑盈利能力，同时政策如《大规模设备更新行动方案》推动国内更新换代需求，预计2024-2026年挖掘机销量将温和复苏至18-25万台。

投资建议给予"强于大市"评级，优先考虑海外需求稳定的安徽合力等公司，中期看好三一重工等布局深入的企业。风险包括宏观不确定性、海外波动、原材料成本上升和汇率变化。

该总结基于报告关键数据和展望，字数控制在500字以内。