20220221-中诚信国际-信用风险监测周报_17页_697kb

债券信用跟踪总结（2022年2月14日-2月18日）

核心内容

本期债券信用跟踪报告主要关注了债券发行人的负面信息、评级调整行动、债券流动性风险及隐含评级变化。报告揭示了多家企业在信用风险方面出现明显问题，包括债务压力、流动性紧张、盈利下滑及评级下调等，同时指出了部分债券存在较高的流动性风险和隐含评级低于外部评级的情况。

主要观点

1. 债券发行人负面信息

• 正荣地产：公司预计无法偿还2022年3月到期的债务，包括永续债，面临较大的集中兑付压力，且股票和债券价格持续下跌，融资环境恶化。
• 阳光城集团：因流动性紧张、销售金额大幅下滑及子公司违约，主体信用等级由BBB调降至BB，相关债项也相应下调。
• 文科园林：受预期利润亏损、应收账款回收困难及权益变动不确定性影响，主体及债项信用等级由AA-下调至A+，评级展望维持负面。
• 福建阳光：由于子公司亏损及集中偿付压力，主体及多只债券信用等级由A下调至BBB，评级展望维持负面。

2. 正面评级行动信息

• 本期无正面评级行动。

3. 债券流动性风险监测

• 上周共有25家信用债发行人被列为高流动性风险主体，涵盖多个行业，如基础设施投融资、电子、化工、建筑等。
• 部分发行人面临债券到期或回售压力，如中国泛海控股集团有限公司、苏宁电器集团有限公司、江苏南通三建集团股份有限公司等。

4. 债券隐含评级表现

• 上周隐含评级低于前一周且低于外部评级超过3个子级的个券共104支，涉及44家主体。
• 截至2022年2月17日，隐含评级低于外部评级4个子级（含）以上的个券共615支，涉及179家主体。

关键信息

1. 阴影评级变动的债券

2. 隐含评级低于外部评级超过4个子级的债券