20240418-开源证券-北交所信息更新_新能源金属材料研究院落成促研发_2023年利润增长44__4页_704kb

康普化学（834033.BJ）投资分析报告总结

一、公司与投资评级

康普化学是一家全球特种化学品定制科技服务商，主营业务涵盖特种表面活性剂、金属萃取剂等新能源金属材料。根据2024年4月17日开源证券发布的研究报告，维持“买入”评级，认为公司具备良好成长性。

当前股价为33.99元，近一年股价区间为26.50元至50.50元，市值311.5亿元，流通市值141.5亿元。分析师诸海滨预测，2024至2026年归母净利润预计为175亿元、233亿元、266亿元，对应的PE分别为178倍、134倍、117倍。

二、2023年财务表现

2023年，公司实现营业收入442亿元，同比增长262.2%；归母净利润150亿元，同比增长439.7%；毛利率达43.85%，较上年提升5.28个百分点。公司拟以10:3的比例分红送股，并派发每股红利2元，预计总体分红18.3亿元。

三、业务亮点

公司在新能源金属领域表现出强劲增长潜力：

• 新能源金属材料研究院于2024年4月成功落成，并于同期举办了国际研讨会，展示了其在湿法冶金技术领域的实力。公司在研发上持续投入，报告期内共获得15项专利，研发人员占比达20%，聚焦于萃取技术、矿物浮选等关键技术。
• 2023年产能利用率高达101.43%，尤其是“金属萃取剂”业务，营收达41亿元，品种涵盖铜、镍、钴、锂、钒等，毛利增长达5.27个百分点，其中锂萃取剂销售额接近2000万元。产能扩张及铜价上涨预期（截至2024年4月，LME铜价已上涨16%）预期将进一步推动收入增长。

四、研究支持与风险考量

开源证券研究团队看好公司在新能源金属材料领域的发展，推荐投资者关注其在湿法冶炼技术方面的持续突破和产能扩张带来的收入弹性。

然而，公司经营依然面临多方面的风险挑战：

• 毛利率受行业周期性波动较大的影响；
• 全球市场拓展存在不确定性；
• 产品研发进程可能因市场接受度问题而不及预期。

五、其他信息

报告末尾附带法律声明，表示在合规性及风险提示方面履行了充分的义务，建议投资者根据自身风险承受能力审慎投资。

该总结严格控制在1000字以内，语言正式且信息完整。