20230928-腾景数研-腾景宏观快报_基于腾景AI高频模拟和预测-美国9月CPI同比维持不变或小幅下降_或为3.7__11页_1mb

腾景宏观研究报告摘要

报告主题： 2023年9月美国宏观经济分析
发布日期： 2023年9月28日

一、美国9月通胀数据

1. CPI同比变动

   • 全部CPI同比维持高位或略降；
   • 核心CPI同比继续下降0.2个百分点至4.0%，但高基数效应和能源价格反弹限制了下行空间；
   • 能源项CPI同比或涨至3.4%，汽油价格同比涨幅明显；
   • 食品项CPI同比下降0.4个百分点至3.7%，受基数效应影响。

2. CPI分项分析

   • 核心服务项持续降温，业主等价租金同比下降；
   • 核心商品项中二手车价格下降趋势继续，但降幅趋缓；
   • 公共交通机票价格小幅上行，但拉动作用有限。

二、美国9月PMI数据

• 制造业PMI初值48.9超预期，连续5个月萎缩；
• 服务业PMI初值50.2为1月以来最低，扩张势头放缓；
• 综合PMI50.1，较前值小幅下行。

三、美国核心通胀趋势与未来展望

• 核心通胀降温速度缓慢，四季度面临低基数压力；
• 能源价格持续上行是实现2%通胀目标的主要阻力；
• 核心通胀中服务项持续下行，商品项受低基数影响逐步企稳。

四、核心分析结论

• 至2023年底前实现通胀目标难度较大；
• 美联储因核心通胀放缓暂停加息；
• 四季度通胀或受低基数支撑，能源与食品仍是焦点。