> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 中国海外宏洋集团（0081.HK）动态跟踪报告总结 ## 核心内容概览 本报告为光大证券研究发布的中国海外宏洋集团（0081.HK）动态跟踪报告，主要围绕公司2026年5月的销售及运营数据进行分析，并对商业经营、财务状况进行点评，同时提示相关风险。 ## 销售表现边际提升 ### 2026年5月数据 - **销售额**：38.1亿元，同比提升26.6% - **销售面积**：32.4万平米，同比提升25.0% ### 2026年1-5月累计数据 - **累计销售额**：152.4亿元，同比提升21.3% - **累计销售面积**：130.0万平米，同比提升20.3% - **销售均价**：11730元/平米，同比提升0.8% ### 2025年全年销售数据 - **销售金额**：321.9亿元，同比下降19.8% - **销售面积**：293.8万平方米，同比下降15.7% - **销售均价**：10955元/平米，同比下降4.9% ### 土地储备补充情况 - 2025年通过招拍挂市场获得22个优质项目 - 新增建筑面积293万平方米（其中权益建筑面积262万平方米） - 新增土地总额117亿元（其中权益土地总价102亿元） ## 商业经营稳步增长 ### 2025年商业物业运营情况 - **营业收入**：5.4亿元，同比增长8% - **已出租面积**：近55万平方米，同比增长13.4% - **运营城市**：覆盖12个城市，包括： - 8栋写字楼 - 12个商业中心及商业街区 - 5家酒店 - 2座长租公寓 ### 写字楼出租表现 - 北京中海国际中心出租率超过90% - 合肥中海观园出租率超过90% ## 财务状况保持稳健 ### 现金流管理 - 经营性现金流连续四年为正 ### 现金储备与负债情况 - **现金储备**：截至2025年底为269亿元 - **净负债率**：31.7%（2024年底为33.1%） - **资产负债率**：首次低于70% - **总贷款**：389亿元（2024年为397亿元） ### 融资成本 - **加权平均融资成本**：3.4%（2024年同期为4.1%） - 融资成本持续下降，处于行业低位 ## 主要观点 - **销售回暖**：2026年1-5月销售数据同比提升，销售均价小幅上涨，显示公司销售表现边际改善。 - **商业运营增长**：商业物业收入稳步上升，出租面积扩大，写字楼项目表现突出。 - **财务稳健**：公司持续优化财务结构，现金流稳定，负债规模下降，融资成本保持低位。 ## 关键信息 - 2026年5月销售额与销售面积均实现同比增长。 - 2026年1-5月累计销售数据优于2025年同期，销售均价微升。 - 公司2025年积极补充土地储备，新增项目质量较高。 - 商业运营板块表现良好，出租率高，覆盖城市广泛。 - 财务状况稳健，现金流连续四年为正，负债率下降，融资成本持续优化。 ## 风险提示 - 销售及拿地不及预期 - 商业运营表现未达预期 - 房地产市场下行超预期 ## 发布日期 2026-06-06 ```