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报告摘要
集运早报总结（2026/8/5）
核心内容
本报告汇总了2026年不同月份的集运期货合约表现、现货运价指数以及相关市场动态，分析了运价走势、合约估值、市场不确定性及地缘政治因素对运价的影响。
期货合约表现
| 合约 | 前一日收盘价 | 前两日收盘价 | 前三日收盘价 | 涨跌 | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | 持仓变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EC2608 | 2954.0 | 2920.5 | 2864.5 | 1.15% | 565.8 | 1827 | 6120 | -431 |
| EC2609 | 2015.0 | 2056.0 | 2035.0 | -1.99% | 1504.8 | 3286 | 12192 | 42 |
| EC2610 | 1726.0 | 1803.0 | 1780.0 | -4.27% | 1793.8 | 23900 | 25005 | 835 |
| EC2611 | 1925.0 | 1945.5 | 1929.5 | -1.05% | 1594.8 | 99 | 209 | 28 |
| EC2612 | 2115.5 | 2124.0 | 2088.0 | -0.40% | 1404.3 | 414 | 1576 | 46 |
- EC2608：近期运价上涨1.15%，基差为565.8，但持仓量下降，市场观望情绪浓厚。
- EC2609：运价下跌1.99%，基差为1504.8，持仓量小幅增加，市场情绪有所恢复。
- EC2610：运价下跌4.27%，基差为1793.8，持仓量增加，市场对运价仍有支撑。
- EC2611：运价下跌1.05%，基差为1594.8，持仓量小幅增加。
- EC2612：运价下跌0.40%，基差为1404.3，持仓量略有增加。
月差分析
| 月差 | 前一日 | 前两日 | 前三日 | 日环比 | 周环比 | 2025年同期SCFIS水平 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EC2608-2609 | 939.0 | 864.5 | 829.5 | 74.5 | -222.5 | 863.0 |
| EC2609-2610 | 289.0 | 253.0 | 255.0 | 36.0 | 31.0 | 110.0 |
| EC2610-2611 | -199.0 | -178.5 | -158.5 | -20.5 | -38.5 | -339.0 |
| EC2610-2612 | -389.5 | -321.0 | -308.0 | -68.5 | -63.0 | -452.0 |
| EC2611-2612 | -190.5 | -178.5 | -158.5 | -12.0 | -24.5 | -114.0 |
- EC2608-2609：月差上涨74.5，周环比下跌222.5，2025年同期SCFIS水平为863.0。
- EC2609-2610：月差上涨36.0，周环比上涨31.0，2025年同期SCFIS水平为110.0。
- EC2610-2611：月差下跌20.5，周环比下跌38.5，2025年同期SCFIS水平为-339.0。
- EC2610-2612：月差下跌68.5，周环比下跌63.0，2025年同期SCFIS水平为-452.0。
- EC2611-2612：月差下跌12.0，周环比下跌24.5，2025年同期SCFIS水平为-114.0。
现货运价指数
- SCFIS：本周均值为3519.81点，较前一周下跌5.35%，较上一周下跌3.53%。
- SCFI：本周为3039美元/TEU，较前一周下跌3.68%，较上一周下跌1.87%。
- 欧线现货：本周下游正预定8月第二周（week33）的舱位，运价整体呈现下跌趋势。
市场动态
本周运价走势
- Week32：均值4740美金（折盘3320点）。
- Week33：马士基开舱4600美金，London4400美金，OA报价4700-4900美金，ONE一航线特价4000美金。
- Week34：马士基开舱4400美金，London/汉堡4300美金，波兰gdansk4100美金，OA下半月报4700-4900美金，ONE一航线特价4000美金。
地缘政治与运价影响
- 霍尔木兹海峡：伊朗与阿曼、沙特等国就重新开放海峡的谈判取得积极进展，但尚未达成最终协议。
- 鲁比奥：表示与伊朗就霍尔木兹海峡的谈判取得进展，希望协议尽快达成。
- 英媒：伊朗考虑向欧洲国家收取霍尔木兹海峡维护费用。
观点总结
- EC2608合约：表达week33-35的运价，SCFIS计价扰动大，后续不确定性高，建议观望。
- EC2609与EC2610合约：估值偏高，10合约下方有成本支撑，地缘局势和台风扰动对现货价格仍有支撑。
- 市场预期：若后续船司跌幅不及预期，叠加地缘局势升级，可能仍会出现补贴水行情，需关注是否有大资金介入。
- 淡旺季特征：今年淡旺季特征明显，淡季不淡的可能性较小，建议仍以逢高空为主。
图表说明
- EC期货表现：图表展示了EC期货合约的走势变化。
- 欧线现货运价指数：图表反映了欧线现货运价的波动情况。
- TCI其他航线运价指数：图表展示了其他航线的运价指数变化。
总结
整体来看，2026年集运市场呈现波动趋势，EC2608合约表现相对强势，而EC2609与EC2610合约则面临较大的下行压力。地缘政治局势对运价产生一定支撑，但不确定性仍然较高。建议投资者保持谨慎，关注市场动态及政策变化，以逢高空为主要策略。
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