20170913-申万宏源-电子行业点评_iPhone_8_iPhone_8_Plus_iPhone_X发布点评-iPhone_X创新符合预期_全面屏点燃产业链旺季_11页_863kb

iPhone X 发布总结

核心内容概述

2017年9月13日，苹果发布iPhone 8、iPhone 8 Plus及iPhone X三款新机型，其中iPhone X因采用OLED全面屏设计而备受关注。此次发布不仅展示了苹果在显示技术、生物识别及无线充电等领域的创新，也对相关产业链产生了积极影响，推动了全面屏与无线生态的发展趋势。

主要观点

• OLED全面屏趋势确立：iPhone X 采用5.8英寸OLED全面屏，成为首款符合苹果设计标准的OLED手机。OLED面板资源主要由三星掌控，国产厂商预计在2018年实现量产，有望缓解对三星的依赖。
• Face ID与3D Sensing技术引领新体验：取消Home键，采用Face ID技术，结合Prime Sense的3D sensing系统，实现高精度的人脸识别与解锁功能。该技术不仅用于解锁，还拓展至3D自拍、手势识别、虹膜识别等场景，具备广泛应用前景。
• 无线充电生态初现：iPhone 8、8 Plus、X均支持无线充电，苹果推出AirPower无线充电发射端，推动无线充电普及。国内材料供应商如横店东磁、东山精密等受益。
• A11芯片提升智能化水平：A11芯片采用10nm工艺，性能较A10提升25%，并搭载生物神经网络引擎，为AI应用提供强大算力，助力智能手机智能化发展。
• 双玻璃设计适应未来趋势：iPhone 8/8 Plus采用双面2.5D玻璃，提升了手感与美观，为5G时代手机背板设计奠定基础。部分厂商如蓝思科技、欧菲光已实现3D玻璃量产。
• iPhone X发售延迟影响销售节奏：iPhone X首批仅500万台，发售时间延后至11月，将带动4Q17及1Q18的产业链旺季，销售预期有所提升。
• 市场竞争加剧：尽管iPhone 8/8 Plus在创新上有所突破，但面临中日韩品牌全面屏机型的激烈竞争，销量仍需观察。

关键信息

产品亮点

• iPhone X：

  • 5.8英寸OLED全面屏
  • Face ID人脸识别技术
  • 无线充电功能
  • A11仿生芯片
  • 双面2.5D玻璃设计
  • 不锈钢中框设计

• iPhone 8/8 Plus：

  • 支持无线充电
  • 双面玻璃设计
  • 立体声系统升级
  • 创新力度较弱，销量待观察

产业链影响

• OLED面板：

  • 三星为唯一合格供应商，提供约7500万片OLED面板
  • 国产厂商预计2018年初量产OLED，缓解对三星依赖

• 无线充电：

  • 苹果三款机型均支持无线充电
  • AirPower发射端将于2018年发售
  • 国内供应商如东山精密、合力泰受益

• 3D Sensing：

  • 采用红外光发射器、红外摄像头、可见光摄像头及图像处理芯片
  • 未来可拓展至AR/VR、AI应用等

• A11芯片：

  • 每秒运算6000亿次，提升AI处理能力
  • 由台积电独供，推动其业绩增长

市场竞争

• 全面屏趋势：夏普、小米、三星等品牌已推出全面屏机型，国产手机厂商也将在iPhone发布后跟进
• 中国市场表现：苹果在中国市场连续6个季度下滑，面临华为、小米等品牌的激烈竞争
• 价格定位：iPhone X在中国大陆售价为8388元，为历代iPhone最高

投资关注标的

投资提示

• iPhone X：创新符合预期，预计销量回升，但受限于OLED面板供应，首批出货量仅500万台
• iPhone 8/8 Plus：创新点有限，销量仍需观望
• 产业链旺季：iPhone X将带动4Q17及1Q18产业链需求，相关A股标的如京东方、深天马、合力泰、东山精密等值得关注

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上
  • 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下

• 行业评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现

法律声明

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