20260510-华联期货-钢矿周报_出口提振市场信心_盘面延续高位震荡_36页_6mb

华联期货钢矿周报总结

核心内容概述

本周华联期货发布的钢矿周报主要围绕螺纹钢与铁矿石的市场走势、供需变化、库存情况及价格策略展开分析。整体来看，市场信心受出口提振，但供需基本面仍存在分化，螺纹钢面临季节性需求减弱压力，铁矿石则因海外发运增加及钢厂需求见顶预期，基本面边际转弱。

主要观点

螺纹钢

• 库存：假期期间五大品种材库存降幅收窄，螺纹钢厂库增加，社库下降，热卷库存小幅累库。
• 供应：高炉和电炉开工率略有下滑，但日均铁水产量基本稳定，五大材产量环比下降，螺纹钢和热卷产量降幅显著。
• 需求：受节假日影响，表需大幅下降，螺纹钢表需明显下滑，热卷小幅减少。当前成材需求主要依赖板材消费韧性及钢坯出口支撑。
• 观点：钢厂盈利持续改善，但减产意愿不强；螺纹钢需求在淡季面临边际转弱压力，而板材需求仍具韧性；需警惕梅雨季节对建材终端消费的负面影响。
• 策略：螺纹钢2610合约参考3210-3310区间运行。

铁矿石

• 供应：全球发运量上升，澳洲发运量下降，巴西发运量大幅增加，国内到港量同步上升。
• 需求：钢厂盈利率提升，日均铁水产量维持高位，但略有下降。
• 库存：港口库存小幅上升，钢厂进口矿库存下降，库存消费比降至29.8天。
• 观点：短期铁矿石价格受通胀预期和高铁水支撑，但海外供应增加及铁水见顶预期使基本面边际转弱，价格上行空间有限。
• 策略：铁矿石2609合约参考775-830区间运行。

关键信息汇总

期现市场

• 螺纹钢主力合约RB2610收盘3263元/吨，周涨幅49元/吨。
• 杭州螺纹钢主力基差收57元/吨。
• 热卷主力合约HC2605收盘3473元/吨，周涨幅17元/吨。
• 上海热卷主力基差收17元/吨。

需求端

• 螺纹钢表观消费量小幅下降，热卷表观消费量略有减少。
• 沪市线螺采购量增加，但整体市场需求分化明显。

库存端

• 螺纹钢库存下降，库销比改善。
• 热卷库存小幅累库，库销比略有上升。
• 铁矿石港口库存小幅上升，钢厂库存下降，库存消费比下降。

供应端

• 高炉开工率微降，电炉开工率略有下滑，但钢厂盈利率提升。
• 五大材产量环比下降，螺纹钢和热卷产量降幅显著。
• 钢厂日均铁水产量维持高位，略有上升。

原料端 - 铁矿石

• 全球发运：2026年4月27日-5月3日全球铁矿石发运总量3348.7万吨，环比增加98.7万吨。
• 澳巴发运：澳洲发运量1769.2万吨，环比减少91.9万吨；巴西发运量861.2万吨，环比增加193.5万吨。
• 到港量：中国47港到港总量2580.6万吨，环比增加215.0万吨；北方六港到港总量1286.1万吨，环比增加238.3万吨。
• 库存结构：
  • 澳矿库存8557.76万吨，环比增加73.36万吨。
  • 巴西矿库存5032.98万吨，环比减少23.20万吨。
  • 贸易矿库存11261.31万吨，环比减少37.54万吨。
  • 粗粉库存13248.47万吨，环比减少9.92万吨。
  • 块矿库存1837.54万吨，环比增加16.33万吨。
  • 精粉库存1759.58万吨，环比减少11.06万吨。
  • 球团库存380.17万吨，环比增加14.70万吨。

产业链结构

• 产业链图示清晰展示了钢矿上下游关系，涵盖原料供应、钢厂生产、终端消费等环节。
• 重点关注铁矿石供应端、需求端及库存变化对钢价的影响。

风险提示

• 螺纹钢需求受梅雨季节影响，存在季节性转弱风险。
• 铁矿石供应增加，叠加需求见顶预期，基本面边际转弱，矿价上涨空间有限。

总结

本周钢矿市场在出口提振和成本支撑下延续高位震荡。螺纹钢因淡季来临和终端消费压力，需求边际转弱；铁矿石则因海外发运增加和钢厂需求见顶，基本面承压。建议投资者关注天气对建材需求的影响及铁矿石供需变化，合理控制仓位，把握短期波动机会。