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汽车行业新势力赛道周动态总结（2022年12月第3期）

一、核心内容概述

本期报告聚焦于2022年12月19日前的汽车行业动态，重点分析特斯拉及国内新势力品牌（蔚来、小鹏、理想、零跑）的市场表现与战略进展，同时关注细分产业链（热管理、轻量化、空气悬架等）的最新动态。报告还跟踪了12月19日部分个股的重要公告，提供市场参考信息。

二、主要观点与关键信息

2.1 特斯拉及国内新势力动态

• 蔚来：

  • 第30万辆量产车下线，成为2022年重要里程碑。
  • 2022年第二代技术平台NT2三款车型交付量稳步上升。
  • 2023年上半年计划推出五款车型，以满足多样化需求。
  • 2022年第三季度销量为31,607辆，同比增长29.3%，环比增长26.1%；总营收130.02亿元，创单季历史新高；但净亏损达41.1亿元，同比扩大392.1%。

• 小鹏汽车：

  • 正在推进下一代全场景智能辅助驾驶产品XNGP的开发，预计2023年三季度推出主要功能。
  • 2022年12月销量预计大幅回升，重回万台阵营。
  • 第三季度销量为29,570辆，同比增长15.21%，环比下降14.1%；总营收68.2亿元，环比下降8.2%；净亏损23.8亿元，同比扩大49.7%。

• 特斯拉：

  • 市值跌破5000亿美元，自2020年11月以来首次跌破该水平。
  • 2022年累计跌幅达60%，主要受供应短缺、原材料成本上升、生产中断及CEO马斯克关注推特等影响。
  • 市场前景受到华尔街投行的担忧，高盛下调目标价，摩根士丹利警告需求放缓。

• 理想汽车：

  • 第三季度销量为26,524辆，同比增长5.6%，环比下降7.5%。
  • 总营收93.4亿元，同比增长20.2%，但净亏损扩大至16.5亿元，同比暴增7574.4%。
  • 毛利率跌至12.7%，创上市以来最低水平。

• 零跑汽车：

  • 第三季度销量达35,608辆，同比增长185.53%，环比增长17.07%。
  • 总营收42.88亿元，同比增长398.5%，但净亏损13.4亿元，同比扩大86.11%。
  • 毛利率为-8.9%，虽较去年同期有所改善，但仍低于其他新势力。

2.2 细分产业链进展

• 拓普集团：

  • 拟通过定增募资不超过40亿元，用于轻量化底盘系统、内饰功能件、热管理系统等项目。
  • 目标是增强全球供货能力，提高市场竞争力。

• 瑞玛精密：

  • 与普拉尼德合资设立普莱德汽车科技，引进空气悬架系统技术，拓展国内业务。

• 中鼎股份：

  • 获得某头部自主品牌主机厂空气悬挂系统产品项目定点书，生命周期总金额约4.2亿元。

• 伊之密：

  • 顺德智慧工厂投产，超重型压铸机厂房建成，年产能达100台，助力“一体化压铸”发展。

• 腾龙股份：

  • 拟发行可转债不超过6亿元，用于新能源汽车热管理集成模块及核心零部件项目，推动技术升级。

三、数据总结

表1：头部造车新势力2022年第三季度关键数据

图6：头部造车新势力毛利率变化情况

• 蔚来毛利率为13.3%，较去年同期下降6.7%。
• 小鹏毛利率为13.5%，较去年同期下降0.9%。
• 理想毛利率为12.7%，创上市以来最低。
• 零跑毛利率为-8.9%，虽较去年同期有所改善，但仍未扭转亏损局面。

四、个股公告跟踪

五、结论

本期动态显示，国内新势力品牌在销量和营收方面表现不一，部分品牌如零跑仍保持高速增长，但普遍面临较大亏损压力。特斯拉市值跌破5000亿美元，行业整体面临挑战。同时，细分产业链如热管理、轻量化、空气悬架等技术升级和产能扩张成为行业关注重点。