20240508-中融汇信-_能源化工周报_2024年5月第1周_原油需求存好转预期_策略上考虑逢低做多_8页_1mb

原油部分分析：供应方面，OPEC4月产量小幅减少至2681万桶/日，但部分成员国超额生产，OPEC+减产执行不完全；需求端，成品油消费疲软，汽油旺季预计在5月底到来，市场预期需求好转，沙特提价支撑需求；库存显示美国商业原油库存大增7265万桶，构成压力。总体，地缘风险（如中东冲突）和美联储降息预期存在不确定性，但需求趋好，建议逢低做多原油，区间震荡，中期策略强于震荡。

燃料油部分分析：高硫燃料油受俄罗斯炼厂袭击和检修影响，供应可能收紧，发电需求增加，尤其是中东提前采购；低硫燃料油供应稳定，基本面无显著变化。相对原油，高硫可能略强，跟随原油波动；价格走势与库存下降相关，建议逢低做多高硫燃料油。

总体策略观点：商品走势评级中期看涨，受需求好转驱动，但风险包括地缘局势和原油大幅波动。建议投资者关注OPEC+后续减产落实和数据变化，控制风险。

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