20240922-华泰期货-动力煤周报_库存持续下降_煤价重心上移_6页_781kb

动力煤周报2024年9月22日市场分析

产地动态

• 榆林地区：拉运车辆显著增加，中低卡电煤需求旺盛，煤矿库存持续下降，且坑口竞拍表现优于预期。产地报价重心上移。
• 晋北地区：以兑现长协为主，港口价格上涨支撑下价格偏强运行。

港口与进口情况

• 港口库存：截至9月20日，北方港总库存2.1亿吨，较上周减少0.6亿吨。低价货源减少，贸易商报价坚挺。
• 进口煤：印尼低卡煤价小幅偏强，供货商报价上调。

需求与价格逻辑

• 煤炭日耗：当前高位运行，化工煤需求突出，库存去化有效，短期动力煤价格稳中偏强。
• 淡季展望：随着煤炭旺季结束，后期需求进入淡季，运价、库存、消费均存在不确定性。

核心观点与风险点

• 报告认为，中长期看，冬季供暖需求或推动短期价格上行，但需关注港口累库变化、煤炭消费转淡及突发事件风险。非电煤需求对价格波动的影响不容忽视。