20161011-兴业证券-A-Share_Daily_Express_17页_1mb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本文档是一份由Industrial Securities Co., Ltd.发布的行业研究报告，涵盖了中国股市、债市、食品饮料行业及房地产行业的分析与投资建议。报告详细分析了市场走势、板块表现、公司动态以及政策影响，并提供了投资策略与推荐股票。
主要观点
股市表现
- 上证综合指数（SSE Composite）在9月27日上涨0.56%至3065.25，延续了前一交易日的上涨趋势。
- 深圳成分指数（SZSE Component）上涨0.38%至10782.31，市场交易量达到5863.7亿元人民币，较前一交易日增长29.05%。
- 创业板指数（ChiNext）上涨0.11%至2210.86。
- 行业表现：
- 赢家板块：钢铁行业因两家大型钢铁公司合并预期上涨1.55%；国防军工板块因两家公司合并预期上涨。
- 输家板块：银行业因政策限制和政府不承担最终责任而下跌。
债市分析
- 债券市场：由于房地产市场持续上涨和信贷扩张，债券市场面临压力。
- 利率产品：尽管工业企业的利润显著改善，但收益率仍呈现逐渐下降趋势，且波动性较高。
- 流动性：银行间回购利率在前半周上升，后半周下降，市场流动性趋紧。
- 融资情况：新债发行量减少，市场流动性可能继续受到限制。
房地产市场
- 长期趋势：中国房地产市场预计将保持上涨趋势，除非商业银行减少房贷或货币政策收紧。
- 政策影响：政府的调控措施效果有限，房地产市场主要由商业银行的信贷政策推动。
- 投资建议：推荐多家房地产公司，包括深圳特区房地产与物业集团、北京首钢股份有限公司等。
食品饮料行业
- 行业表现：食品饮料行业指数在9月第五周下跌0.35%，但仍优于大盘0.68%。
- 子行业表现：
- 其他酒类上涨1.2%
- 白酒和啤酒小幅上涨
- 调味品下跌0.1%
- 乳制品下跌0.5%
- 黄酒、软饮料和葡萄酒分别下跌1.2%、2%和2.2%
- 肉制品下跌3.2%
- 消费趋势：国庆黄金周期间，零售和餐饮行业销售额增长显著，达到1.2万亿元，同比增长10.7%。
- 投资建议：推荐贵州茅台（600519.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、五粮液（000858.SZ）等公司。
关键信息
市场动态
- 政策动向：国务院发布企业减债政策，政府不承担企业借款最终责任。
- 金融市场：深圳证券交易所计划在10月17日至11月9日期间进行港股通测试。
- 公司动态：
债券市场数据
- 市场流动性：银行间流动性趋紧，回购利率波动。
- 债券收益率：国债收益率小幅下降，CDB债券收益率略有波动。
- 信用债表现：中长期信用债收益率下降，但城投债收益率上升。
投资建议
食品饮料行业
- 评级：维持“Overweight”（超配）。
- 推荐股票：
房地产行业
- 推荐股票：
风险提示
- 经济下行风险：中国经济可能比预期更疲软，消费可能面临更长时间的低迷。
- 政策风险：房地产调控政策可能逐渐失效，影响市场趋势。
图表与数据
- 图表1：显示银行间回购融资持续增加。
- 图表2：显示M2/GDP持续增长。
- 图表3：显示房贷持续上升。
- 图表4：显示“刚性兑付”对债券市场稳定的影响。
- 图表5：显示食品饮料行业PE值的绝对水平。
作者与联系方式
- 分析师：
- 王翰（Han Wang）：wanghan@xyzq.com.cn
- 陈松坤（Songkun Chen）：chensongk@xyzq.com.cn
- 王小明（Xiaoming Wang）：wangxm@xyzq.com.cn
- 助理分析师：
- 胡中林（Zhonglin Hu）：buzl@xyzq.com.cn
- 陆阳（Yang Lu）：luyang@xyzq.com.cn
- 潘梦晨（Mengchen Pan）：panmengchen@xyzq.com.cn
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