香港及中國市場日報 - 2024年6月5日總結
核心內容
康耐特光學 (2276.HK) 增長動能持續
康耐特光學在2024年表現優異，預計實現中高雙位數的銷售增長，利潤率也有望提升。其主要驅動因素包括：
- 產品組合改善：加大個性化產品的研發與推廣，特別是第四代離焦鏡的研發成功，預計2024年離焦鏡收入將翻倍。
- 市場擴張：與多家醫院合作建立視光中心，提升品牌影響力並增加銷售渠道。
- 產能提升：預計2024年產能增加約10%，2023年鏡片銷售量達1.59億片，為中國最大鏡片生產廠之一。
估值與盈利預測
- 目標價上調至15.50港元，相當於14.2倍市盈率。
- 財務預測：2024年收入預計為2,061千萬人民幣，較2023年增長17%。
- 淨利潤：預計2024年淨利潤為431千萬人民幣，淨利率為20.9%。
- 每股盈餘 (EPS)：預計2024年為1.01元人民幣，2025年為1.18元人民幣，2026年為1.33元人民幣。
財務指標
- 市盈率 (P/E)：預計2024年為10.0倍，2025年為8.5倍，2026年為7.6倍。
- 市銷率 (P/S)：預計2024年為2.1倍，2025年為1.9倍，2026年為1.7倍。
- 營運資金週轉率：預計2024年為0.8次，2025年和2026年保持不變。
- 淨資產收益率 (ROE)：預計2024年為25.1%，2025年為24.2%，2026年為22.6%。
市場表現
香港及中國市場指數
| 指數 |
收市 |
每日升跌 |
今年累升 |
| 恒生指數 |
18,444 |
0.2% |
8.2% |
| 中資企業指數 |
6,554 |
0.3% |
13.6% |
| 紅籌指數 |
3,974 |
1.2% |
18.6% |
| 沪深300指數 |
3,615 |
0.8% |
5.4% |
| 上海A股 |
3,241 |
0.4% |
3.8% |
| 上海B股 |
240 |
-0.6% |
3.8% |
| 深圳A股 |
1,806 |
0.5% |
-6.1% |
| 深圳B股 |
1,133 |
0.6% |
4.9% |
美國及主要市場指數
| 指數 |
收市 |
每日升跌 |
今年累升 |
| 美國道指 |
38,711 |
0.4% |
2.7% |
| 標普500 |
5,291 |
0.2% |
10.9% |
| 美國納斯達克 |
16,857 |
0.2% |
12.3% |
| 日經平均 |
38,487 |
-0.9% |
15.0% |
| 英國富時 |
8,232 |
-0.4% |
6.5% |
| 法國證商公會 |
7,937 |
-0.8% |
5.2% |
| 德國法蘭克福 |
18,405 |
-1.1% |
9.9% |
大宗商品與貨幣價格
| 商品 |
價格 |
每日升跌 |
今年累升 |
| 金價 |
2,327 |
-1.0% |
12.9% |
| 鈉價 |
2,039 |
-3.9% |
-8.3% |
| 銀價 |
29 |
-4.0% |
24.5% |
| 原油 |
73 |
-18.5% |
2.0% |
| 銅價 |
9,945 |
-0.9% |
16.2% |
| 鋅價 |
2,663 |
0.4% |
11.7% |
| 鉑價 |
992 |
-2.6% |
0.0% |
汇率
| 貨幣 |
美元 |
港元 |
歐羅 |
日元 |
瑞郎 |
人民幣 |
| 美元 |
- |
7.8 |
0.9 |
154.9 |
0.9 |
7.2 |
| 港元 |
0.1 |
- |
0.1 |
19.8 |
11.4 |
0.9 |
| 歐羅 |
1.1 |
8.5 |
- |
168.5 |
1.0 |
7.9 |
| 日元 |
0.0 |
5.0 |
0.6 |
- |
0.6 |
0.0 |
| 瑞郎 |
1.1 |
8.8 |
1.0 |
174.0 |
- |
8.1 |
| 人民幣 |
0.1 |
1.1 |
0.1 |
21.4 |
0.1 |
- |
市場情緒
- 信貸違約掉期-美元五年期：愛爾蘭為83，下降2.4%；義大利為139，下降0.6%。
- 波動率指數：為13，上升1.9%。
股票覆蓋列表
| 公司 |
代碼 |
市值 (HK$m) |
價格 (HK) |
昨日升跌 (%) |
評級 |
目標價 (HK) |
上升空間 (%) |
市盈率 (倍) |
股息收益率 (%) |
| 恒生指數 |
HSI |
- |
18,444.11 |
0.2 |
- |
- |
- |
9.7 |
4.2% |
| 國企指數 |
HSCEI |
- |
6,554.32 |
0.3 |
- |
- |
- |
8.8 |
3.9% |
| 迴深300指數 |
SHSZ300 |
- |
3,615.67 |
0.8 |
- |
- |
- |
14.2 |
3.3% |
研究團隊聯繫資訊
- 分析員：
- 電話：
- (852) 22837307
- (852) 22837306
- (852) 22837618
市場洞察
- 經濟數據發布：包括美國、中國及香港的多項重要經濟指標，如耐久財訂單、工廠訂單、失業率、消費者物價指數等，預計在2024年6月4日至7月31日間陸續公布。
- 商品價格：貴金屬、有色金屬及能源價格均有不同程度的波動，其中原油價格下跌18.5%。
總結
康耐特光學在2024年預計實現中高雙位數銷售增長，主要受益於產品組合改善、中國市場份額增加及產能擴張。公司對其未來發展持樂觀態度，並上調目標價至15.50港元。市場整體表現穩定，各指數均有小幅上升。大宗商品價格波動較大，其中原油價格下跌明顯，而貴金屬價格則有所上升。研究團隊對市場有深入分析，提供詳細的財務預測與評估。
