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富豪产业信托2024年中期报告分析总结

公司治理与管理层

• 企业管理人：富豪资产管理有限公司，秘书为德意志信託（香港）有限公司。
• 董事会成员包括两名执行董事（主席罗旭瑞、大股东陈陞鸿）、四名非执行董事和四名独立非执行董事。
• 产业信托管理人及受托人均由合资格成员担任，并符合监管要求。

擁有及投資於賺取收入之酒店物業或其他物業，目標為向基金單位持有人提供穩定及增長之分派並達致每基金單位資產淨值之長遠增長。

財務業績

• 中期亏损能源管理後盈利港幣105,221,000元變為港幣－19,804,000元，從2023年的盈利105,221,000元轉為虧損19,804,000元。
• 主要亏损原因：香港銀行同業拆息（HIBOR）保持高位，導致財務費用增加至港幣326,113,000元（2023年：港幣260,854,000元）。
• 主席表示，考慮到香港利率未來可能回復正常水平，核心經營業績有望恢復增長。

业务回顾

• 酒店業表現：
  • 香港2024年訪港旅客人數按年增長64.2%，內地旅客占69.3%。
  • 酒店入住率與平均房租均有所提升，但由於長途旅客仍未恢復，初步酒店（富豪機場酒店等）面臨客流不足。
  • 初步酒店整體合併平均入住率65.6%，平均房租882.24元，平均可出租客房收入578.71元。
• 租金與收入結構： 初步酒店基本租金為港幣544,000,000元（2023年：港幣499.8百万港元），但由於物業收入淨額低於按比例計算的基本租金，故未能賺取浮動租金。

重大審慎事項

• 財務風險管理： 產業信託管理人已訂立多項利率掉期交易，將部分貸款利息由浮動利率轉至固定利率，名義金額合共1,100,000,000港元。
• 融資情況： 持續透過多方抵押證券融資，截至中報期末，未償還貸款總額達10,406,300,000港元。
• 權益披露： 主要基金單位持有人包括世紀城市國際控股有限公司、百利保控股有限公司，佔發行總量比例高達74.99%。

企業管治及披露

• 董事會已確保遵守香港上市規則，並就財務報告及關連交易作出妥善披露。
• 核數師安永會計師事務所審閱報告確認財務資料符合規則。

結論

• 富豪產業信託雖因高利率導致業績虧損，但香港旅遊逐步恢復及政府促遊措施預期將提升需求，預留優勢。