20210826-东兴证券-超图软件-300036.SZ-公司业绩稳增_产业整体进入关键上升期_6页_824kb

报告摘要

超图软件是中国GIS行业的重要企业，专注于地理信息系统平台软件的研究、开发、推广和服务，是国内GIS基础平台软件市场占有率最高的企业之一。公司业务覆盖GIS软件产业链的多个环节，技术实力雄厚，市场份额领先。

政策利好推动行业发展
- 自然资源部发布《实景三维中国建设技术大纲（2021版)》，标志着三维GIS行业进入快速落地阶段，市场有望迎来爆发式增长。
- 国家“十四五规划”强调数字化发展，三维GIS技术在自然资源管理、国土空间规划、智慧城市、应急防灾等领域具有重要应用价值。
公司业绩稳健增长
- 2021年上半年实现营业收入6.24亿元，同比增长19.25%；归母净利润0.55亿元，同比增长33.13%；扣非净利润0.51亿元，同比增长56.30%。
- 公司盈利预测显示，2021-2023年归母净利润分别为3.03亿元、3.94亿元、5.14亿元，EPS分别为0.67元、0.87元、1.14元，PE估值逐步下降，显示市场对公司未来成长性认可度提升。
技术驱动与生态合作
- 公司具备组件式、服务式GIS技术优势，跨平台GIS技术处于行业领先地位，建立了差异化竞争优势。
- 与华为等生态伙伴合作紧密，超图云GIS应用服务器平台已通过鲲鹏技术的HuaweiValidated认证，成为全国首个获得该认证的产品方案。
三维GIS应用拓展
- 三维GIS技术有望与游戏引擎结合，应用于元宇宙等新兴领域，为公司带来新的增长点。
- 公司在应用软件业务方面中标多个与自然资源确权登记、国土空间规划、城市信息模型、灾害预警相关的项目，进一步拓展市场。

营业收入：2021年预计19.6亿元，同比增长21.74%；2022年预计24.08亿元，同比增长22.87%；2023年预计29.87亿元，同比增长24.00%。
归母净利润：2021年预计3.03亿元，同比增长29.13%；2022年预计3.94亿元，同比增长29.91%；2023年预计5.14亿元，同比增长30.46%。
毛利率：2021年为55.49%，较2020年略有下降，但净利率持续提升，从14.55%增长至17.20%。
ROE：从2019年的10.30%提升至2023年的16.43%，显示公司盈利能力不断增强。