20260831-弘业期货-国内现货紧缺_铜价震荡偏强_17页_3mb

铜市场分析总结

核心内容

2026年8月31日，铜市场整体呈现震荡偏强的走势，受多重因素影响，包括国内外供需变化、汇率波动、市场情绪及地缘政治风险等。国内现货紧缺，铜价在短期受到市场情绪提振，但长期仍面临需求疲软的挑战。

市场指标监测

日期	人民币汇率	现货升贴水(元/吨)	洋山铜溢价(美元/吨)	LME铜-期现价差	主力合约沪伦比
8月25日	6.7170	610	86	89	7.59
8月26日	6.7226	840	82	156	7.55
8月27日	6.7193	1130	82	209	7.59
8月28日	6.7314	930	74.5	171	7.61
8月31日	6.7212	380	74.5	152	7.58

市场动态

国内市场

• 沪铜走势：今日沪铜低开高走，收盘报109100元/吨，技术形态偏强。
• 现货表现：国内铜现货报109480元/吨，现货较期货升水380点，现货基差升水大幅上升至610元/吨。
• 供需情况：国内现货需求不佳，但台风导致上游货源紧张，升水扩大。
• 成交与持仓：沪铜成交上升，持仓稳定，市场情绪偏向中性。

国际市场

• 伦铜走势：今日伦铜休市，但美铜低开高走，小幅上涨。
• LME现货升水：LME现货升水大幅上升至152美元/吨，显示海外现货需求旺盛。
• 沪伦比：沪伦比上升至7.58，国际铜较沪铜升水1177元，外盘比价大幅高于内盘。

影响因素分析

1. 宏观环境

   • 美联储沃什演讲延续鹰派，加息预期上升。
   • 中美经济数据走弱，但美国债务风险上升，推升避险情绪，利好大宗商品。
   • 中国推出大量房地产相关政策，对铜需求产生一定影响。

2. 市场情绪

   • 午后半导体大涨带动市场情绪转强。
   • A股全线上涨，股指期货全线上涨，恒指小幅下跌。
   • 黄金白银大跌，午后金属拉升，锌大涨，锡镍下跌。
   • 黑色系全线大涨，煤炭创新高，工业硅大涨，多晶硅下跌。

3. 地缘政治

   • 美伊再度交火，海峡通行受限，但市场影响逐渐减小。
   • 伊朗局势再度激化，但对铜价影响有限。

4. 库存与供需

   • 本周美铜库存再创新高至75万吨，沪铜、伦铜库存下降。
   • 美铜买盘持续强势，带动全球铜现货偏紧。
   • 淡季国内现货需求不佳，但海外需求旺盛，导致铜价震荡偏强。

后市展望

• 短线走势：铜价震荡偏强，技术面显示偏强信号。
• 关注重点：后市需重点关注周五全球央行会议及美国铜库存数据。
• 风险提示：若海外需求持续疲软或国内政策进一步收紧，铜价可能面临回调压力。

数据来源

• WIND
• 苏豪弘业期货金融研究院
• 投资咨询部

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