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工业硅日报分析总结

日期：2025年9月25日
行业：工业硅及有色金属

一、市场表现与价格

工业硅期货市场呈现震荡态势，主力合约Si2511收盘价为9020元/吨，成交量达353,767手，持仓量为270,931手，较前一交易日净减少2765手。

现货方面，四川553牌号工业硅报价9150元/吨，云南553报价8850元/吨；内蒙古421报价9500元/吨，新疆421报价9500元/吨；四川421报价9850元/吨。

二、供需分析与后市展望

• 供应端压力：9月第4周工业硅全国产量增至9.47万吨，月度产量预估高达42万吨，创历史新高，显著高于下游需求。
• 需求端表现：乐观估计工业硅需求为多晶硅14.5万吨、有机硅12万吨、出口及合金需求11万吨，总体需大于供却不及供应增幅。
• 供需差：季节性供应过剩达4.50万吨，市场实际去库存不明显。
• 期货表现：近期现货价稳中有涨推高期货价格，呈现出“弱现实+强政策预期”的驱动格局。展望节前，资金避险情绪上升，预计工业硅将维持偏强震荡态势，表现以宽幅震荡为主。
• 相关风险：政策治理超预期节奏或资金避险情绪加剧。

三、市场要闻

1. 期货仓单：广期所工业硅期货仓单量下降为49925手，较上一交易日减少38手。
2. 反“内卷”治理成效：近期在产能治理政策推动下，包括煤炭、钢铁、新能源等行业价格同比降幅收窄，有利于物价回归合理区间，并可能间接提振工业硅等原材料价格预期。

四、免责声明

本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，报告信息以及观点可能随市场情况发生变化，投资者据此操作需自行承担风险，如需进一步咨询或获取报告，请联系机构。

报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写