20230904-开源证券-迪安诊断-300244.SZ-公司信息更新报告_ICL和自产产品保持目标增速_应收账款回款较好_4页_714kb

迪安诊断（300244SZ）投资分析总结

公司评级

• 投资评级：买入（维持）
• 目标市值：1155亿元
• 2023年9月股价：22.98元

财务表现

• 2023年上半年：
  • 收入同比下滑36.67%，净利润同比下滑75.89%，主要因高基数新冠业务。
  • 预测2023-2025年归母净利润分别为116.9亿元、141.8亿元、172.7亿元，对应PE分别为123倍、102倍、83倍。
  • 扣非净利率提升至5.36%，主要因投资收益。

业务发展

• ICL业务：
  • 收入247.8亿元，同比增长27.53%，特检业务占比提升至41%。
  • 新建精准中心完成目标一半，增速达58%。
• 自产产品：
  • 收入96.6亿元，同比增长50.65%，保持50%+增速。
• 应收账款：
  • 2023年6月底回款情况较好，经营现金流净额25.7亿元。
  • 短期负债减少，资产负债率下降至44.6%。

风险提示

• IVD集采可能导致检测价格下降。
• 精准中心拓展速度可能不及预期。