20260823-华泰期货-黑色建材周报_铁水产量下滑_铁矿震荡走弱_9页_2mb

铁矿石市场周度分析总结

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现震荡偏弱走势，主力合约价格环比下跌3.0元/吨，收于707.5元/吨。市场供需矛盾依然存在，短期内价格承压。

主要观点

1. 供应情况

• 全球铁矿石发运量：本周为3259万吨，周环比增加58万吨，增幅1.8%。
• 主要产区发运量：
  • 澳大利亚联邦产区：19个港口发货量周环比变化。
  • 巴西联邦共和国产区：19个港口发货量周环比变化。
• 非主流发运量：数据表明非主流供应未出现明显收缩。

2. 需求情况

• 钢厂高炉开工率：247家钢厂为82.8%，环比上升0.16个百分点，同比去年下降0.56个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率：89.25%，环比下降0.19个百分点，同比去年下降1个百分点。
• 钢厂盈利率：32.47%，环比下降1.3个百分点。
• 日均铁水产量：237.68万吨，环比下降0.52万吨，同比去年下降3.07万吨。

3. 库存情况

• 全国45港铁矿石库存：16542.77万吨，环比减少75.43万吨。
• 日均疏港量：321万吨，环比增加17万吨。
• 钢厂权益矿库存：数据反映钢厂库存水平。
• 库存可用天数：数据表明钢厂库存可用天数变化。

关键信息

• 价格走势：铁矿石价格持续震荡走弱，受供需矛盾及淡季减产预期影响。
• 价差变化：
  • 卡粉与PB粉价差：图3显示价差走势。
  • PB粉与超特粉价差：图4显示价差走势。
• 合约价格：
  • 主力合约、01、05、09合约价格走势分别见图5至图8。
  • 01-05合约价差见图9，05-09合约价差见图10。
• 基差分析：
  • 主力合约最小基差见图11。
  • PB粉铁矿主力基差见图12。

策略建议

• 单边策略：震荡偏弱，建议关注逢高做空机会。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确策略建议。

风险提示

• 宏观政策风险：政策变动可能影响市场走势。
• 钢厂铁水产量波动：钢厂减产或增产将直接影响需求。
• 钢厂利润变化：利润下降可能抑制采购意愿。
• 海外发运情况：非主流发运量变化可能影响市场供需平衡。

图表说明

• 图1至图12：展示铁矿石现货价格、价差、合约价格及基差走势。
• 图13至图26：提供全球及主要产区发运量、到港量、疏港量、库存等关键数据。
• 图表数据来源：同花顺、钢联、华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

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