2022年1月新三板及北交所市场回顾：证监会发布转板意见，新三板分层规则迎来修订-20220207-申万宏源-21页_1mb

新三板及北交所2022年1月市场回顾与政策分析

核心内容概览

2022年1月，新三板及北交所市场迎来政策调整与市场活跃度提升的双重变化。证监会发布《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》，标志着新三板分层规则的修订。此外，市场整体表现活跃，成交额显著上升，定增活动增加，做市商动态变化，估值有所上升，与A股各板块估值差缩小。

政策要点

转板政策

• 指导意见发布：1月7日，证监会发布《中国证监会关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》，明确北交所上市公司转板需满足在北交所上市满一年，且原精选层与北交所上市时间可合并计算。
• 股份限售：明确转板后的股份限售期，扣除原精选层和北交所已限售时间。
• 市场定位：北交所作为中小企业主阵地，推动企业践行ESG理念，提升市场活力和韧性。

分层规则修订

• 进入标准优化：优化创新层进入的财务和非财务条件，促进公司质量提升。
• 调层机制调整：调整进层频次，全年共设6次创新层进层安排，上半年逐月实施，下半年一次。
• 降层安排强化：严格降层机制，及时调出不符合创新层标准的公司。
• 市场结构完善：强化规范要求，压实各方责任，完善市场功能。

一级市场回顾

摘挂牌情况

• 摘牌：1月共26家公司摘牌，较上月减少26家。
• 新挂牌：11家公司新挂牌，与上月持平。
• 挂牌公司总数：截至1月31日，新三板挂牌公司（含北交所）共6999家，较上月净减少15家。

行业分布

• 新挂牌行业：机械设备、信息技术、基础化工、公用事业、食品饮料、医药生物、纺织服装等行业均有新挂牌公司。
• 摘牌行业：信息技术、商贸零售、休闲、生活及专业服务、电气设备、公用事业等行业有较多公司摘牌。

IPO与北交所

• IPO辅导公司：本月新增2家，终止申报3家。
• 北交所辅导公司：新增59家，减少3家。
• 北交所上市公司：本月新增2家，总数达84家。

定增情况

• 拟募资总额：31.0亿元，比上月增加21.0%，同比增加78.6%。
• 实际募资总额：22.1亿元，比上月减少24.9%，同比增加16.0%。
• 行业排名：机械设备、有色金属、房地产为拟募资前三行业。
• 公司排名：武侯高新、惠丰钻石、海融医药为拟募资前三公司。
• 实际募资前三公司：盛源科技、四川赛狄、睿中实业。

二级市场回顾

成交额

• 全市场成交额：825.7亿元，比上月增加77.1%。
• 日均交易额：43.5亿元，比上月增加114.3%。
• 北交所成交额：387.1亿元，比上月增加87.9亿元。
• 创新层成交额：80.5亿元，比上月减少42.2亿元。
• 基础层成交额：20.5亿元，比上月减少23.7亿元。

做市商动态

• 退出做市公司：4家，比上月减少。
• 追加做市公司：22家，比上月减少。
• 新增做市商：20家做市商增加对37家公司做市。
• 退出做市商：4家，分别为东方证券、中国银河、中原证券、广发证券。

指数表现

• 三板成指：收于1131.0点，环比下降0.64%。
• 三板做市：收于1423.6点，环比下降2.21%。
• 八大引领指数：三板医药上涨，其余均下跌。

估值分析

• 整体估值：16.8倍，较上月小幅上升。
• 板块估值：做市和竞价板块估值中枢分别为14.3倍和17.2倍，北交所、创新层和基础层分别为25.4倍、17.4倍和16.1倍。
• 估值差缩小：新三板与上证A股、中小板、创业板、科创板的估值差均缩小。

基金到期情况

• 未来三个月到期基金：4只，募资规模总计1.3亿元。
• 2月到期：1只，中科沃土沃泽新三板10号，募资3232万元。
• 3月到期：1只，中科沃土沃泽新三板16号，募资3020万元。
• 4月到期：2只，林园投资8号和长安资产-朱雀新三板7号，后者募资7110万元。

总结

2022年1月，新三板及北交所市场在政策支持和市场活跃度提升的背景下，展现出积极的发展态势。政策调整为市场注入活力，促进企业合理有序进入创新层。一级市场摘挂牌活动稳定，定增规模扩大，IPO辅导与北交所辅导公司数量变化显著。二级市场成交额大幅增长，市场生态改善，估值中枢上升，与A股估值差缩小。做市商动态变化，市场流动性有所改善。基金产品到期情况显示市场资金流动的稳定性。整体来看，新三板市场在政策与市场双重推动下，呈现出稳步发展的趋势。