20210228-华安证券-农林牧渔行业周报_非瘟病毒或长期共存_看涨大宗农产品价格_47页_4mb

非瘟病毒或长期共存，看涨大宗农产品价格

核心内容

• 非瘟疫情反复：2021年冬季，我国生猪养殖业再次受到非瘟疫情影响，疫苗毒和野毒共存，野毒死亡率近100%，疫苗毒死亡率约15%。疫苗毒虽然致病力较低，但具有较强的水平传播能力，且临床表现具有隐蔽性，对养殖效率和疫病防控构成挑战。
• 猪价维持高位：预计2021年全国生猪出栏量为52,891万头，同比增长0.4%。尽管本周猪价有所回落，但考虑到三元效率下降30%，2021年猪价有望维持高位。
• 白羽鸡与黄羽鸡价格走势：2021年底白羽鸡价格有望出现拐点，黄羽鸡价格周环比涨跌互现，其中土鸡价格微涨，而快大鸡价格下跌。
• 大宗农产品价格看涨：全球大豆库消比处于14/15年以来最低水平，价格有望继续上行。国内玉米价格中期看涨，受国内供需影响，预计未来玉米价格将温和上涨。小麦、稻谷价格也有望温和上行，苏垦农发将受益于粮价上涨。
• 行业推荐：继续推荐生猪养殖板块，建议买入牧原股份、正邦科技，重点关注天康生物、中粮家佳康、天邦股份、新希望、温氏股份。同时，推荐种植板块，关注大北农、荃银高科、隆平高科、登海种业等转基因玉米种子相关标的。

主要观点

生猪养殖板块

• 猪价走势：本周生猪价格为27.82元/公斤，周环比下降5.4%；猪肉批发价为39.05元/公斤，周环比下降7.4%。预计2021年猪价维持高位。
• 非瘟影响：非瘟疫情反复，疫苗毒与野毒长期共存，对生猪养殖效率和疫病防控构成挑战。
• 行业推荐：继续推荐生猪养殖板块，建议买入牧原股份、正邦科技，重点关注天康生物、中粮家佳康、天邦股份、新希望、温氏股份。

大宗农产品价格

• 大豆价格看涨：全球大豆库消比为22.5%，处于14/15年以来最低水平，CBOT大豆期货收盘价1407美分/蒲式耳，同比上涨60.9%。预计大豆价格将继续上涨。
• 玉米价格中期看涨：全球玉米库消比为24.9%，处于2016/17年以来最低水平。国内玉米价格由供需决定，随着畜禽存栏上升，玉米需求快速增加，价格有望上涨。
• 小麦与稻谷价格：小麦、稻谷与玉米比价处于历史低位，随着玉米供需缺口增加，稻麦饲用替代性将逐步显现，价格有望温和上行。

行业动态

• 非瘟防控政策：农业农村部部署重大动物疫病分区防控和2021年动物防疫重点任务。
• 非瘟基因变异：我国田间发现低致死率非洲猪瘟基因II型自然变异流行株。
• 稻谷最低收购价格：公布2021年稻谷最低收购价格。
• 中央一号文件：2021年中央一号文件发布，关注农业发展。

风险提示

• 非瘟疫情失控
• 价格下跌超预期

图表目录

• 图表1：2020-2021年农业板块与沪深300和中小板综走势比较
• 图表2：2021年初至今各行业涨跌幅比较（按申万分类）
• 图表3：2021年年初以来农业子板块涨跌幅对照图
• 图表4：2021年4季度以来农业子板块涨跌幅对照图
• 图表5：农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）
• 图表6：农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）
• 图表7：农业行业配置比例对照图
• 图表8：农业PE和PB走势图（2010年至今，周）
• 图表9：农业子板块PE走势图（2010年至今，周）
• 图表10：农业子板块PB走势图（2010年至今，周）
• 图表11：畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）
• 图表12：农业股相对中小板估值（2010年至今，周）
• 图表13：农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）
• 图表14：CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳
• 图表15：国内玉米现货价走势图，元/吨
• 图表16：CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳
• 图表17：国内大豆现货价走势图，元/吨
• 图表18：CBOT豆粕期货价走势图，美元/短吨
• 图表19：国内豆粕现货价走势图，元/吨
• 图表20：全球玉米供需平衡表
• 图表21：美国玉米供需平衡表
• 图表22：中国玉米供需平衡表
• 图表23：全球大豆供需平衡表
• 图表24：美国大豆供需平衡表
• 图表25：中国大豆供需平衡表
• 图表26：全球豆油供需平衡表
• 图表27：美国豆油供需平衡表
• 图表28：中国豆油供需平衡表
• 图表29：全球豆粕供需平衡表
• 图表30：美国豆粕供需平衡表
• 图表31：CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳
• 图表32：国内小麦现货价走势图，元/吨
• 图表33：CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担
• 图表34：全国粳稻米市场价，元/吨
• 图表35：全球小麦供需平衡表
• 图表36：美国小麦供需平衡表
• 图表37：中国小麦供需平衡表
• 图表38：NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅
• 图表39：白糖现货价和期货价走势图，元/吨
• 图表40：食糖累计进口数量，万吨
• 图表41：ICE布油收盘价，美元/桶
• 图表42：NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅
• 图表43：棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨
• 图表44：全球棉花供需平衡表
• 图表45：美国棉花供需平衡表
• 图表46：中国棉花供需平衡表
• 图表47：全国外三元价格走势图，元/公斤
• 图表48：仔猪价格走势图，元/公斤
• 图表49：猪肉价格走势图，元/公斤
• 图表50：猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速
• 图表51：猪粮比走势图
• 图表52：外购仔猪养殖利润，元/头
• 图表53：自繁自养生猪养殖利润，元/头
• 图表54：猪配合饲料走势图，元/公斤
• 图表55：芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅
• 图表56：出栏体重90公斤以内生猪占比
• 图表57：出栏体重超过150公斤生猪占比
• 图表58：国储肉拟投放量，万吨
• 图表59：父母代鸡苗价格，元/套
• 图表60：父母代鸡苗销售量，万套
• 图表61：在产祖代肉种鸡存栏量，万套
• 图表62：后备祖代肉种鸡存栏量，万套
• 图表63：在产父母代肉种鸡存栏量，万套
• 图表64：后备父母代肉种鸡存栏量，万套
• 图表65：商品代鸡苗价格走势图，元/羽
• 图表66：白羽肉鸡主产区均价，元/公斤
• 图表67：鸡产品主产区均价，元/公斤
• 图表68：山东烟台淘汰鸡价格，元/500克
• 图表69：肉鸡养殖利润，元/羽
• 图表70：肉鸭养殖利润，元/羽
• 图表71：黄羽鸡（快大鸡、中速鸡）价格走势图，元/斤
• 图表72：黄羽肉鸡（土鸡、乌骨鸡）价格走势图，元/斤
• 图表73：禽类屠宰场库容率走势图，%
• 图表74：禽类屠宰场开工率走势图，%
• 图表75：鲫鱼批发价，元/公斤
• 图表76：草鱼批发价，元/公斤
• 图表77：威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克
• 图表78：威海扇贝批发价走势图，元/千克
• 图表79：口蹄疫批签发次数
• 图表80：圆环疫苗批签发次数
• 图表81：伪狂疫苗批签发次数
• 图表82：猪瘟疫苗批签发次数
• 图表83：猪蓝耳疫苗批签发次数
• 图表84：腹泻疫苗批签发次数
• 图表85：猪细小病毒疫苗批签发次数
• 图表86：口蹄疫多价苗批签发次数
• 图表87：主要上市猪企月度销量及同比增速，万头
• 图表88：主要上市猪企累计出栏量及同比增速，万头
• 图表89：主要上市肉鸡月度销量及同比增速
• 图表90：主要上市肉鸡累计销量及同比增速
• 图表91：2021年1-2月上市生猪养殖企业公告出栏价格预测表