20220417-国信证券-通信行业周报2022年第9期_工信部持续推进工业互联网_关注算力网络中光通信机会_28页_1mb

通信行业周报2022年第9期总结

核心内容

2022年4月，通信行业周报指出行业整体表现弱于大盘，通信（申万）指数下跌1.92%，板块平均涨跌幅为-6.50%。报告重点强调了工业互联网和产业数字化方向，同时关注了400G光通信技术、G.654E光纤、硅光与CPO技术等关键领域的发展趋势与投资机会。

主要观点

1. 工业互联网持续推进

• 工信部发布《工业互联网专项工作组2022年工作计划》，提出15项任务、44项重点工作及83项具体举措，涵盖网络体系强基、平台体系壮大、数据汇聚赋能等方面。
• 工业互联网将加速5G与工业互联网的融合，推动企业内外网改造升级，提升工业通信技术发展。
• 建议关注工业互联网网关企业如【映翰通】、【三旺通信】，以及工业互联网云平台和大数据中心相关的产业链。

2. 光通信技术发展加速

• 400G技术成为“东数西算”工程的重要运力之一，预计2024年实现商用。硅光、CPO等技术在400G及更高速率中起到关键作用。
• G.654E光纤在骨干长途光网络中应用广泛，成为400G WDM系统的主要光纤选择。
• 中国电信、中国移动已启动G.654E光纤集采，多家国产光模块及光器件厂商如【中际旭创】、【天孚通信】、【光库科技】、【中天科技】、【长飞光纤】将受益。

3. 5G与工业互联网应用深化

• 截至2022年2月，国内5G移动电话用户达3.84亿户，渗透率23.3%，5G基站总数达150.6万个。
• 5G技术持续推动工业通信场景，如5G+工业互联网、5G智慧工厂等，为行业提供新的增长点。
• 建议关注【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】等运营商，以及与5G结合的【移远通信】、【广和通】、【瑞可达】等企业。

4. 产业数字化与物联网

• 产业数字化方向中，物联网模块、IOT芯片、北斗应用终端等成为重点。
• 物联网模块和芯片需求增长，建议关注【移远通信】、【瑞芯微】、【华测导航】等企业。
• 国务院提出统一物联网标准，有助于行业规范化发展。

5. 云计算与数据中心投资增长

• 国内三大云厂商（BAT）21Q4资本开支合计252亿元，同比增长51%，环比增长12%。
• 海外三大云厂商及Meta资本开支合计365.53亿美元，同比增长26%，环比增长11.8%。
• 2022年“东数西算”工程带动投资超1900亿元，数据中心建设成为重点。

关键信息

重点推荐公司

• 移远通信（买入）：物联网模块龙头，受益于5G与工业互联网。
• 中天科技（买入）：光纤光缆与G.654E光纤集采受益。
• 申菱环境（买入）：数据中心温控设备与智能运维解决方案提供商。
• 中国移动（买入）：5G与工业互联网深度融合，基本面持续改善。
• 瑞可达（买入）：通信+汽车领域，受益于新能源与智能汽车发展。

行业趋势

• 5G+工业互联网应用持续深化，TSN（时间敏感网络）成为工业通信技术的重要方向。
• 400G光通信技术发展迅速，硅光与CPO技术推动光模块成本与功耗优化。
• “东数西算”工程加速，带动数据中心与算力网络建设，G.654E光纤、400G技术成为关键支撑。
• 物联网与数字化转型推动行业增长，统一标准与政策支持有助于行业规范发展。

风险提示

• 全球疫情加剧可能影响行业增长。
• 5G投资建设可能低于预期。
• 中美贸易摩擦等外部环境变化可能对行业产生影响。

行业重点数据追踪

板块行情回顾

• 本周通信（申万）指数下跌1.92%，沪深300指数上涨2.16%，板块相对收益-4.08%。
• 通信行业股票池中147家公司，平均涨跌幅-6.50%。
• 各细分板块涨跌幅：光器件光模块（-8.00%）、IDC（-7.68%）、物联网（-7.25%）、光纤光缆（-6.61%）、专网（-6.54%）等。

投资建议

• 4月份重点方向：运营商和产业数字化。
• 运营商：关注【中国移动】，其基本面持续复苏，具备估值修复机会。
• 产业数字化：
  • 政策加码方向：物联网模块、IOT芯片、工业互联网网关、北斗应用终端。
  • 与新能源、智能汽车结合的赛道：通信+能源（如【中天科技】、【申菱环境】、【科士达】）、通信+汽车（如【瑞可达】）。

重点公司盈利预测及投资评级

图表与数据目录

• 图1：工业通信2021年连接点数分布情况
• 图2：5G+工业互联网发展趋势
• 图3：TSN全球接入点数预测（百万个）
• 图4：Gartner工业互联网平台魔力象限（2021）
• 图5：“东数西算”需要什么样的算力网络
• 图6：预计23-24年，满足2000km+传输能力的DSP芯片技术突破
• 图7：硅光技术具有集成优势和材料优势
• 图8：光通信行业硅光技术应用预测
• 图9：硅光模块的应用场景
• 图10：CPO市场规模预测
• 图11：移动电话用户数（亿户）
• 图12：三大运营商5G客户数（万户）
• 图13：三大运营商固网宽带净增加用户（万户）
• 图14：我国百兆及千兆宽带接入用户情况（万户，%）
• 图15：我国宽带接入端口数及净增加
• 图16：国内已建成5G基建数及净增加
• 图17：国内三大云厂商资本开支（百万元）
• 图18：海外三大云厂商及Meta资本开支（百万美元）
• 图19：海外三大云厂商及Meta资本开支yoy（%）
• 图20：信骅月度营收及同比增速（百万新台币，%）
• 图21: Intel DCG部门营收及同环比增速
• 图22: AMD C&G部门营收及同环比增速
• 图23：本周通信行业指数走势
• 图24：申万各一级行业本周涨跌幅
• 图25：通信行业各细分板块分类
• 图26：细分板块本周涨跌幅
• 图27：通信行业本周涨跌幅前后十名

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