20190804-国海证券-电子行业周报：日韩互剔白名单，特朗普再掀贸易战硝烟_13页_831kb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业指数下跌 2.19%，全行业250只标的中，上涨的有80只，下跌的有164只。其中，周涨幅超过3%的有42只，周跌幅超过5%的有40只。尽管中美贸易战再次升温，但市场对科技股的反应已趋于边际效应递减，电子板块仍维持推荐评级。

主要观点

• 中美贸易战影响有限：特朗普宣布对3000亿美元中国商品加征 10% 关税，但其对我国电子供应链的影响有限，反而对美国消费者造成更大冲击。
• 日韩白名单互剔：日韩双方剔除彼此的白名单，标志着全球贸易格局从“全球化”向“区域化”转变，对我国电子与半导体供应链构成利好。
• 供应链自主化重要性提升：随着日韩贸易限制的加剧，我国企业应加快培养自主化供应链，以应对未来可能的外部压力。
• 5G换机周期临近：5G技术的普及将推动智能手机形态的演变，但不会改变现有全面屏、柔性折叠屏等技术的延续性，为电子行业带来新的发展机遇。

关键信息

行业走势

• 电子行业指数本周下跌 2.19%，在全行业排名第七。
• 沪深300指数本周下跌 2.60%。
• 行业涨幅前三：农林牧渔 4.05%，机械设备 1.84%，有色金属 1.49%。
• 行业跌幅前三：房地产 -5.20%，建筑材料 -5.10%，非银金融 -4.32%。

行业重要新闻

1. 中美贸易战再起：特朗普宣布对3000亿美元中国商品加征 10% 关税，引发市场恐慌。
2. 日韩贸易关系变化：日本将韩国移出贸易“白名单”，影响其近千种产品出口。
3. 高通财报表现不佳：高通第三季度调整后营收同比下降 13%，显示贸易保护主义对美国企业的反效果。
4. 存储器市场波动：受市场因素影响，存储器价格出现短暂转折，闪存价格在7月大涨 20%。
5. 智能手机市场数据：三星以 21.3% 市场份额领跑，华为以 15.8% 稳居第二，苹果市场份额下降 1.2%，销量暴跌 11.9%。

上市公司重要消息

• 智动力：2019年上半年营收增长 197.99%，净利润增长 1785.17%。
• 大华股份：预计上半年营收增长 10.11%，净利润增长 14.51%。
• 欧菲科技：营收增长 29.21%，但净利润大幅下滑。
• 力源信息：营收增长 24.51%，但净利润下滑。
• 硕贝德：营收增长 2.33%，净利润增长 174.15%。
• 环旭电子：预计上半年营收增长 14.05%，净利润微降。
• 合力泰：拟发行不超过10亿元公司债券，与地方政府合作建设高端显示模组项目。
• 晶瑞股份：拟在安徽投资建设年产5.4万吨微电子材料及循环再利用项目。
• 生益科技：累计 17.90亿元 转债转换成股票，公司布局5G高频高速覆铜板。
• 南大光电：股东拟减持公司股份 2%。
• 天通股份：利润持续增长，来自磁性材料、单晶硅生长炉和SMIF设备销售。

重点推荐个股及逻辑

个股推荐逻辑

• 蓝思科技：下半年有望重回盈利周期，受益于下游核心客户出货及业务扩展。
• 兴森科技：进入第三次成长期，IC载板业务增长显著，旗下泽丰是海思核心供应商。
• 汇顶科技：受益于光学屏下指纹识别方案的渗透率上升，技术优势明显。
• 南大光电：主营MO源及电子气体增长良好，积极切入高端光刻胶国产化领域。
• 飞荣达：具备5G基站天线制造能力，短期受益于国内5G建设。
• 韦尔股份：完成豪威科技收购，布局高端CMOS光学传感，受益于5G及机器视觉发展。
• 深天马A：受益于5G换机周期，市场集中度提升为其带来中长期价值。
• 生益科技：下游需求与新增产能共振，布局5G高频高速覆铜板。
• 天通股份：利润增长来源于磁性材料、单晶硅生长炉及SMIF设备销售，成长性明确。

风险提示

1. 市场超预期下跌造成的系统性风险；
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

结论

整体来看，电子行业在中美贸易战及日韩贸易摩擦的双重背景下，虽面临短期波动，但中长期仍具增长潜力。国内企业应加快自主化供应链建设，以应对潜在的外部风险。5G换机周期的临近为行业带来新的增长机遇，重点推荐个股在各自细分领域具备较强的竞争力和成长性。