20220819-银河期货-_生猪周报_市场情绪支撑_南北走势分化_11页_1mb

生猪市场周报总结

核心内容概述

本周生猪市场呈现南北分化走势，北方地区猪价上涨明显，而南方地区价格偏弱。市场情绪整体偏乐观，养殖户看涨意愿增强，但消费需求仍处淡季，整体市场仍面临供应偏紧与需求疲软的双重影响。期货市场方面，09合约期现价差回归良好，市场预期逐步好转，远月合约可能走强。

主要观点

1. 生猪价格走势分化

• 整体趋势：本周全国生猪价格整体反弹上涨，但南北地区走势分化。
• 区域表现：
  • 北方地区：东北、华北、河南、山东等地猪价上涨0.14-0.4元/公斤，涨幅较大。
  • 南方地区：价格偏弱，受天气炎热和消费需求清淡影响。
• 市场因素：北方养殖户看涨情绪浓厚，压栏惜售，导致屠宰企业提价保量；南方地区出栏顺畅，价格偏弱。

2. 母猪与仔猪价格持续下跌

• 母猪价格：全国50公斤二元母猪均价1838元/头，较上周下跌0.76%。
• 区域差异：
  • 华东、华北：跌幅较大。
  • 南方地区：母猪价格相对坚挺，市场需求略有好转。
• 仔猪价格：15公斤仔猪价格681元，较上周下跌49元，华南地区跌幅最明显。
• 市场分析：仔猪养殖成本在16-18元/公斤，当前补栏亏损风险不大，仔猪价格预计维持震荡。

3. 养殖利润继续下行

• 利润数据：自繁自养头均利润468元，外购仔猪头均利润676元，均较上周下跌16元。
• 成本与价格：当前出栏生猪对应去年10月母猪及今年2月仔猪成本，成本端略有下移。
• 趋势判断：虽然养殖利润仍维持在较好水平，但因猪价波动较大，利润呈现下行趋势。

4. 能繁母猪与生猪存栏情况

• 能繁母猪存栏：7月环比增加0.5%，三方数据分别为1.79%、1.01%。
• 区域差异：东北地区增幅明显（3.32%），华南地区降幅较低（0.69%）。
• 未来预期：8月能繁母猪存栏可能继续增加，但9-10月或因淘汰压力和补栏意愿减弱而出现下滑。
• 商品猪存栏：7月猪料产量环比增加，商品猪存栏上升，但出栏量环比下降，反映市场存在圈存现象。

5. 出栏与消费需求情况

• 出栏量：本周生猪出栏量环比小幅增加，但均值上看较7月下降1.64%，同比降38%。
• 出栏体重：近期出栏体重有提升迹象，进一步支撑供应偏紧。
• 消费需求：猪肉消费仍处淡季，白条走货偏慢，贸易商拿货积极性不高。
• 市场预期：随着气温下降和双节临近，9-10月猪价可能有上涨可能。

关键信息汇总

供应端

• 养殖户看涨情绪增强，压栏惜售。
• 生猪出栏体重略有提升，供应偏紧。
• 能繁母猪存栏环比增加，但未来可能因淘汰压力而下滑。

需求端

• 天气炎热导致消费清淡，白条走货偏弱。
• 贸易商拿货意愿不高，需求端整体偏弱。
• 预计9-10月消费可能逐步恢复。

期货市场

• 09合约期现价差回归良好，市场预期好转。
• 01合约预计仍有上涨可能，因消费逐步恢复与供应收紧。
• 建议维持偏多思路，关注LH11-3正套机会。

策略建议

• 单边策略：01合约继续维持偏多思路。
• 套利策略：LH11-3正套可关注。

附注

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 作者信息：陈界正，银河期货研究员，期货从业证号F3045719，投资咨询证号Z0015458。
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