20221208-湘财证券-新材料行业周报_锂电材料领涨反弹_锂源价格小幅松动_稀土价格普遍回升_15页_3mb

新材料行业周报总结

核心内容

2022年12月8日发布的湘财证券新材料行业周报，分析了上周新材料行业整体表现及细分板块动态，重点跟踪了锂电材料、磁材、半导体材料等板块的市场行情、价格变动、成本利润及行业基本面。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周除碳纤维板块小幅调整外，其余板块普遍反弹。
• 锂电材料板块领涨，周涨幅达 4.37%，跑赢沪深300指数 1.85个百分点。
• 磁材、光伏材料、面板材料板块也实现反弹，分别跑赢基准 0.58、0.51、0.8个百分点。
• 半导体材料板块反弹 1.14%，但依然跑输基准 1.38个百分点。

2. 行业估值情况

• 上周细分板块估值（市盈率TTM）普遍上升。
• 各板块估值分位数仍处于历史低位，其中：
  • 磁材估值分位 13.7%
  • 碳纤维估值分位 10.4%
  • 锂电材料估值分位 0.7%
  • 光伏材料估值分位 24.9%
  • 半导体材料估值分位 30.6%
  • 面板材料估值分位 3.3%

关键信息

1. 锂电材料

• 正极材料：
  • 三元正极原料端：电池级电解钴下跌 3.13% 至34万元/吨；硫酸钴及硫酸镍价格分别下跌 5% 和 1.94% 至5.7万元/吨和4.05万元/吨。
  • 三元前驱体：NCM111、NCM523及NCM622价格分别回落 0.45%、0.9%、0.81% 至10.95万元/吨、11.05万元/吨和12.2万元/吨。
  • 磷酸铁锂正极材料：价格周环比回落 1.69% 至17.7万元/吨。
• 负极材料：
  • 市场价格及石墨化加工费保持平稳。
  • 人造石墨均价为5.27万元/吨，天然石墨均价为4.17万元/吨，中间相碳微球均价为6.85万元/吨。
  • 负极材料行业平均毛利为8044元/吨，周环比增长 4.46%。
• 电解液：
  • 六氟磷酸锂价格继续下跌 2.45% 至25.85万元/吨。
  • DMC价格下跌 3.33% 至5800元/吨。
  • LFP及锰酸锂电解液价格分别下跌 7.38% 和 4.11%。
• 隔膜：
  • 市场维持价稳量增，周产量增加 1.23% 至28273万平米。
  • 开工率上升至 94.61%，库存减少 0.53%。
  • 需求缺口仍存，供需维持紧平衡，预计价格将继续稳定。

2. 磁材产业链

• 镨钕：
  • 氧化镨钕均价升至66.8万元/吨，周环比上涨 1.52%。
  • 金属镨钕均价升至80.5万元/吨，周环比上涨 1.51%。
  • 行业平均毛利降至0.47万元/吨，周环比下降 0.48万元/吨。
• 重稀土：
  • 镝、铽、钆铁、钬铁价格均有不同程度上涨。
  • 镝铁均价持平于2290元/公斤，氧化镝均价略涨 0.22% 至2300元/公斤。
• 其他原料：
  • 钴现货价格下跌 2.02% 至34万元/吨。
  • 金属镓价格下跌 3.51% 至1375元/公斤。
  • 铌铁价格持平于26.35万元/吨。
  • 硼铁价格维持平稳。

3. 半导体材料

• 下游DRAM价格持续下跌，DIX指数略降 0.27%，DDR34Gb价格下跌 1.56% 至1.39美元。
• 闪存价格稳中有降，NAND Flash 64Gb价格微跌 0.03% 至3.9美元，32Gb价格略跌 0.19% 至2.13美元。

投资建议

• 磁材板块：建议继续积极关注，估值处于历史底部区间，具备较强的安全边际，头部企业业绩增长与估值匹配度较好。
• 光伏材料：长期装机前景良好，对相关材料需求持续拉动。
• 行业评级：维持“增持”评级。

风险提示

• 价格下跌风险：部分原材料价格下行，可能影响盈利能力。
• 景气度变动风险：行业需求波动可能影响整体表现。
• 政策变动风险：政策调整可能对行业产生影响。
• 原材料价格超预期上涨风险：可能压缩利润空间。

公司动态

总结

整体来看，新材料行业上周表现分化，锂电材料板块领涨，而碳纤维板块小幅下跌。磁材板块估值处于低位，但业绩表现较好，值得关注。光伏材料及面板材料亦有反弹，具备增长潜力。半导体材料板块虽有反弹，但整体仍受下游需求影响。部分原材料价格下跌，对行业成本及利润形成压力，但整体行业仍维持稳定运行。投资建议继续关注磁材和光伏材料，维持“增持”评级。