20140309-中国银河-通信行业_聚焦两会_关注联通国企改革_互联网转型布局的可能突破_11页_1003kb

通信行业周报总结

核心内容概览

2014年3月9日发布的通信行业周报，聚焦两会期间政策动向及市场表现，重点分析了“营改增”、国企改革、放宽垄断行业准入门槛、鼓励通信成套设备出口等政策对行业的影响，并提出了相关投资建议。

主要观点

1. 政策动向

• “营改增”试点扩大到通信行业：将对通信企业，尤其是三大运营商的税负产生影响，预计中国联通净利润将受到约10%-20%的影响，但此前的网间结算政策调整可能对冲部分影响。
• 国企改革：将推动国有资本的优化配置，重点在于三大运营商和一些国有气息浓厚的通信企业集团，如普天集团、电信科学研究院、武汉邮科院等，通过市场化并购、激励机制调整等方式进行布局调整。
• 放宽垄断性行业民营准入门槛：政策将推动民间资本进入基础电信运营市场，尤其是驻地网接入和虚拟运营商领域，为行业带来新的增长点。
• 鼓励通信成套设备出口、促进信息消费、推动创新：政策支持通信设备出口，同时强调信息消费和技术创新，尤其是4G、云计算、智慧城市等方向。

2. 投资观点

• 行业评级为“推荐”，预计未来6-12个月通信行业指数将超越市场主要指数平均回报20%及以上。
• 推荐重点买入海能达、科华恒盛、海兰信、中兴通讯等个股。
• 中国联通的国企改革和互联网转型布局将带来用户价值与渠道价值的重估机遇。
• 原年度策略报告中重点推荐的个股（如星网锐捷、中兴通讯、海格通信等）继续被看好，维持“推荐”评级。

关键信息

本周市场回顾

• 银河通信行业指数上涨2.20%，显著高于上证指数（0.08%）、深圳成指（-0.51%）、中小板指数（-0.68%）和创业板指数（1.79%）。
• 数据通信设备及服务、机房动力及监控、集群专网通信、无线设备配套等子板块涨幅突出，银河细分行业指数涨幅均在20%以上。

本周要闻点评

• 政策层面：

  • 李克强总理在政府工作报告中强调加快4G发展和“三网融合”。
  • 中国将对电信运营商征收增值税，预计对三大运营商净利润产生负面影响。
  • 虚拟运营商有望在二季度推出业务，采用独立号段（如170），并结合定制化套餐。
  • 中国将编制首个智慧城市国家标准，推动智慧城市建设。

• 运营商动态：

  • 中移动要求4G手机支持五模十频，引发国产芯片商不满。
  • 中国电信与华为合作完成中国首个SDN解决方案测试，推动SDN商用化进程。
  • 中移动计划今年终端销售规模达2亿台，其中4G终端占比过半。

• 设备与终端商动态：

  • 中兴通讯自主研发的28nm LTE多模芯片通过中移认证，打破国外垄断。
  • 中兴推出智能电视盒子，内置九城游戏，强化终端产品布局。
  • 中兴通讯获美国337调查终裁胜诉，有助于其海外市场拓展。

重要招投标

• 中国电信在内蒙古等地的云主机资源池建设、IT设备集中采购中，多个项目中标，涉及杭州泰联科技、华为、东软等企业。

重点推荐个股

• 海能达
• 科华恒盛
• 海兰信
• 中兴通讯
• 星网锐捷
• 海格通信
• 中国卫星
• 东方通信
• 高鸿股份

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

联系信息

• 分析师：朱劲松
• 联系方式：(8610) 83574072 / zhujingsong@chinastock.com
• 执业证书编号：S0130513050004
• 鸣谢：王娜 (8610) 66568846 / wangna_yj@chinastock.com.cn

覆盖股票范围

• A股通信相关公司包括：中兴通讯、中国联通、烽火通信、鹏博士、海格通信、星网锐捷、科华恒盛、海能达、北纬通信、二六三、中创信测、世纪鼎利、卓翼科技、硕贝德、日海通讯、三维通信、大富科技、烽火电子、亨通光电、中天科技等。

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