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传媒行业周报总结（2017年2月19日）

核心观点

• 长期看好影视板块中优势内容提供方的投资机会。
• 游戏板块具备高弹性特征，值得关注。
• 投资建议维持推荐，关注年报预增、安全性高、业绩持续性强、估值低的个股，重点推荐中国电影、万达院线、光线传媒、慈文传媒、游族网络。

市场行情回顾

整体市场表现

• 截至2月17日，创业板指下跌1.15%，报1882.87点；上证综指微涨0.17%，报3202.08点。
• 传媒行业指数下跌1.22%，报1173.26点，落后创业板指0.08个百分点。
• 2017年以来，传媒板块累计下跌4.05%，同期创业板指下跌4.04%，上证综指上涨3.17%，沪深300上涨3.36%。

分子行业表现

• 有线电视网络微涨0.63%。
• 互联网传媒下跌0.73%，平面媒体下跌0.97%，营销传播下跌2.11%，影视动漫跌幅最大，达2.19%。

重点数据

电影票房

• 2017年2月6日至2017年2月12日，中国电影市场周总票房约30.2亿元，环比上涨80%。
• 单周场次约197万场，环比上涨18%。
• 单周观影人次约8068万，环比下降78%。
• 本周票房排名前五的影片为：
  1. 《功夫瑜伽》：9.6亿
  2. 《西游伏妖篇》：8.2亿
  3. 《乘风破浪》：5亿
  4. 《大闹天竺》：3.6亿
  5. 《熊出没·奇幻空间》：2.7亿

电视剧

• 网络播放量排名前四的电视剧为：
  1. 《三生三世十里桃花》：796056万
  2. 《孤芳不自赏》：213876万
  3. 《大唐荣耀》：108372万
  4. 《那片星空那片海》：99056万
• 电视台收视率排名第一的是湖南卫视，收视率0.375%，市场份额3.122%。

综艺节目

• 收视率前三的综艺节目为：
  1. 《欢乐喜剧人》：1.920%
  2. 《王牌对王牌》：1.733%
  3. 《二十四小时》：1.654%

行业动态

影视

• 电影产业“第一法”：《电影产业促进法》即将实施，标志着电影产业进入法治化发展新阶段。
• 内容创作与IP开发：优质内容创造公司是未来影视行业发展的核心，IP开发热度不减，但需警惕涉嫌抄袭等问题。
• 数字技术与全产业链：数字技术、云计算、VR等新技术或将成为电影产业未来发展的核心，推动产业革新。

视频

• 短视频行业困境：短视频平台对版权保护加强，原创内容成为主流，平台分成模式难以维持团队运营。
• 视频付费市场：中国视频有效付费用户规模突破7500万，增速达241%，视频平台如爱奇艺已跻身全球头部。

电视剧

• 长寿剧现象：《乡村爱情》《外来媳妇本地郎》等剧凭借贴近生活、节奏紧凑、情感真实，成为长寿剧代表。
• 内容与市场结合：电视剧应关注中老年观众群体，结合地域特色与普世价值，增强市场竞争力。

IP与泛娱乐

• IP融资热潮：2016年泛娱乐产业融资规模达264.5亿元，金融资本加速进入内容生产领域。
• 网文影视改编：影视公司推动网文IP开发，但存在灰色利益链和涉嫌抄袭问题，影响行业健康发展。
• 网络文学国际化：中国网络文学掀起海外翻译热潮，成为国际粉丝关注焦点。

传媒行业

• 传统传媒转型：平面媒体、广播电视等传统传媒行业面临新媒体竞争压力，部分公司加速改革。
• 南方传媒案例：公司出版产业链完整，未来5年教育业务目标与出版传媒营收匹配，计划拓展金融投资领域。

公司公告

2月13日

• 乐视网：召开临时股东大会，通过高比例送转方案，放弃对乐视致新的优先认购权。
• 华数控股：发布2016年度业绩快报，净利润同比下滑19.78%。
• 东方财富：通过高新技术企业重新认定，享受税收优惠。
• 慈文传媒：通过非公开发行A股股票相关议案。
• 其他公司：如丰东股份、长城影视、天神娱乐等均有股权变动或业务调整公告。

2月14日

• 出版传媒：计划在沈阳设立两家子公司，拓展数字传媒服务领域。
• 生意宝：控股子公司申请银行授信，总额不超过2200万元。
• 凯撒文化：拟对子公司提供融资担保，金额达3.1亿元。
• 蓝色光标：使用闲置募集资金购买短期保本型理财产品，部分股东办理质押登记。

2月16日

• 三七互娱：临时停牌，可能涉及重大事项。
• 盛讯达：与畅想互娱签订重大资产重组框架协议。

投资建议

• 推荐标的：中国电影、万达院线、光线传媒、慈文传媒、游族网络。
• 推荐理由：
  • 影视板块中内容创造公司具有长期投资价值。
  • 游戏板块具备高弹性，可关注其表现。
  • 年报披露临近，建议关注业绩预增、安全性高、估值低的个股。
• 提示关注：转型股、垂直营销等子行业。

评级标准

• 行业评级：推荐（超越市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报10%-20%）、中性（与市场平均回报相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）。
• 公司评级：标准与行业评级一致，以公司股价表现为依据。

风险提示

• 行业监管趋严，如“禁韩令”可能影响市场格局。
• 短视频平台版权保护加强，内容创作者需更注重原创性。
• IP开发存在法律风险，需警惕版权纠纷和涉嫌抄袭行为。

分析师信息

• 胡皓：执业证书编号S0130511100005，联系方式：021-20252665，邮箱：huhao_yj@ChinaStock.com.cn
• 华立：执业证书编号S0130516080004，联系方式：021-20252650，邮箱：huli@chinastock.com.cn
• 特此鸣谢：邱懿峰，联系方式：0755-23824345，邮箱：qiuyifeng@chinastock.com.cn

图表与数据来源

• 图表1：市场各行业板块周涨跌幅

• 图表2：传媒子行业周涨跌幅

• 图表3：电视剧网络播放排行榜

• 图表4：CSM52城一周电视台收视率排行榜

• 图表5：CSM52城一周电视剧收视率排行榜

• 图表6：CSM52城一周综艺节目收视率排行榜

• 数据来源：Wind、中国银河证券研究部、艺恩网、微信公众号等。

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