20250317-中原期货-周报_需求进入验证期_钢价区间震荡运行_34页_2mb

钢材市场周报总结 - 20250317

核心内容

本周钢材市场进入需求验证阶段，钢价呈现先跌后涨的走势，整体处于区间震荡运行。五大材库存持续下降，螺纹钢和热卷供需双增，库存去化速度加快，库销比有所改善。同时，铁矿石和双焦市场也呈现出不同的供需变化，价格波动受多种因素影响。

主要观点

螺纹钢与热卷

• 供应：螺纹钢周产量227.1万吨，环比增加4.75%，同比增加7.32%；热卷周产量318.65万吨，环比增加2.28%，同比微增0.04%。
• 需求：螺纹钢表观消费233.22万吨，环比增加5.84%，同比减少5.36%；热卷表观消费331.35万吨，环比增加4.19%，同比增加5.16%。
• 库存：螺纹钢总库存853.78万吨，环比减少0.71%，同比减少35.55%；热卷总库存416.22万吨，环比减少2.96%，同比减少6.61%。
• 成本：铁水日产回升至230.59万吨，钢厂高炉增产或加快，但铁矿供应端压力略增，焦炭十一轮提降落地，价格波动受终端需求和价格影响。
• 策略建议：螺纹钢和热卷短期震荡调整，建议关注3180-3400和3300-3500区间。
• 风险点：宏观政策超预期、需求超预期。

铁矿石

• 供应：澳巴19港口发运量2353.7万吨，环比减少10.93%，同比增加6.60%；45港口到港量2876.4万吨，环比大幅增加56.45%，同比增加26.32%。
• 需求：铁水日产230.59万吨，环比增加0.08万吨，同比增加9.77万吨；疏港量持续回升，港口库存继续下降。
• 库存：45港口库存14420.85万吨，环比减少1.08%，同比增加0.95%；247家钢企进口铁矿库存9144.65万吨，环比减少0.41%，同比减少1.35%。
• 策略建议：铁矿石短期震荡趋弱，05合约关注730-750支撑，09合约关注700-720支撑。
• 风险点：宏观政策超预期、铁水超预期回升。

焦煤与焦炭

• 供应：焦煤矿山开工率84.9%，环比增加0.17%，同比增加0.45%；蒙煤通关量日度7.49万吨，环比大幅增加172%，同比减少14.22%。
• 需求：焦煤竞拍日成交率100%，环比增加53.07%，同比增加29.32%；周度成交率78.4%，环比增加13.38%，同比增加11.21%。
• 库存：独立焦化厂焦煤库存660.08万吨，环比减少0.84%，同比减少11.63%；钢厂焦煤库存762.50万吨，环比增加0.74%，同比减少4.45%。
• 焦炭：独立焦化厂焦炭库存80.56万吨，环比减少7.74%，同比增加22.30%；钢厂焦炭库存678.41万吨，环比减少0.11%，同比增加11.39%。
• 策略建议：双焦短期低位弱势震荡，焦煤关注1000关口支撑，焦炭关注1600附近支撑。
• 风险点：宏观政策超预期、铁水超预期回升。

关键信息

行情回顾

• 钢价先跌后涨，五大材库存持续下降。
• 螺纹钢和热卷需求回升，库存去化速度加快。
• 期货合约价格有所波动，主力合约逐步移仓，关注远月合约回调做多机会。

钢材供需

• 产量：螺纹钢和热卷均呈现增产趋势，螺纹钢高炉产量回升，电炉产量略有下降。
• 开工率：全国高炉开工率80.58%，环比增加1.35%；电炉开工率69.96%，环比增加4.53%。
• 利润：螺纹钢利润环比下降，热卷利润环比回升。
• 库存：螺纹钢厂库、社库及总库存均环比下降，热卷库存降幅扩大。
• 地产与汽车：房地产成交环比改善，汽车产销同比延续增长。

铁矿供需

• 供应：澳巴发运量高位回落，到港量大幅回升，供应实际增量压力显现。
• 需求：铁水日产小幅回升，疏港量持续增加。
• 库存：港口库存继续下降，钢企库存持稳。

双焦供需

• 焦煤：供应增加，成交率改善，但价格小幅回落。
• 焦炭：焦企微亏，对原料采购谨慎，但钢厂铁水仍有回升空间。
• 库存：焦煤港口库存环比回升，焦炭港口库存连续增加。

价差分析

• 基差：螺纹钢和热卷基差收缩，主力合约期现基差下降。
• 价差：螺纹5-10价差走缩，热卷5-10价差走扩；卷螺差大幅走扩，铁矿5-9价差走扩，双焦价差低位震荡。

总结

整体来看，钢材市场进入需求验证阶段，钢价震荡运行。螺纹钢和热卷供需双增，库存继续去化，基本面改善。铁矿石供应压力显现，但需求端铁水回升，港口库存下降。双焦市场供应增加，但焦炭需求疲软，库存去化放缓。需关注宏观政策及终端需求变动对市场的影响，短期震荡为主，远月合约存在回调做多机会。