20180711-国金证券-资金面监测周报_融资余额回落趋势延续_12页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了2018年7月4日至7月10日期间中国金融市场资金面、汇率及股市流动性情况，并提供了相关数据与趋势，同时提示了潜在的投资风险。

一、资金面情况

1.1 央行公开市场操作

• 月初效应叠加定向降准，导致银行间体系内流动性较为宽松。
• 央行本期累计净回笼流动性3600亿元。
• 随着7月为传统缴税大月，预计中下旬资金面可能受到缴税等因素扰动。

1.2 利率变化

• 银行间短端资金利率有所下行：
  • 隔夜SHIBOR下行11.2个BP；
  • 1周SHIBOR下行6.2个BP；
  • R007下行4.36个BP；
  • DR007上行0.21个BP；
  • 10年期国债到期收益率上行4.76个BP，当前为 3.5431%。

二、汇率情况

• 人民币兑美元出现升值，本期报 6.6259，中间价调升 238个基点，升值幅度为 0.36%。
• 美元指数下跌 0.82%，欧元兑美元升值 0.95%。

三、股市流动性跟踪

3.1 资金供给方面

• 基金发行：

  • 本期新发基金11支，其中股票型基金3支，总规模13.25亿；
  • 灵活配置型基金7支，总规模1051.79亿；
  • 6只CDR战略配售基金正式成立，总规模1049.19亿。

• ETF申购赎回：

  • 沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF均呈现净申购：
    • 沪深300ETF净申购 2.89亿份；
    • 中小板ETF净申购 0.005亿份；
    • 创业板ETF净申购 5.72亿份；
    • 创业板50ETF净申购 6.735亿份。

• 沪深股通净流入：

  • 沪股通净流入 73.17亿；
  • 深股通净流入 27.30亿；
  • 沪深港通合计净流入 100.47亿。

3.2 资金需求方面

• 融资余额：

  • 环比继续回落，跌破 9000亿 关口，截至7月9日为 8969.61亿；
  • 融资净买入规模较大的个股包括：贵州茅台、东方财富、泛海控股、中国国旅、航发控制；
  • 融券净卖出规模较大的个股包括：中国平安、中国石化、招商银行、中信证券、浪潮信息。

• EPFR数据：

  • 资金净流入中国权益市场 2.22亿美元（上期净流出6.63亿美元）；
  • 香港市场净流出 0.47亿美元。

• 二级市场增减持：

  • 本期二级市场净减持 1.37亿；
  • 净增持前五个股：三爱富、皖江物流、新黄浦、深圳惠程、东百集团；
  • 净减持前五个股：广联达、国海证券、三变科技、欧浦智网、贝达药业。

• IPO发行：

  • 本期上市新股 3家，总募资 12.89亿（上期募资 17.86亿）。

四、主要观点

• 资金面：月初效应与定向降准推动流动性宽松，但需警惕7月缴税对资金面的扰动。
• 利率：短端利率下行，但长端利率上行，显示市场对经济预期有所升温。
• 汇率：人民币兑美元升值，美元指数下跌，欧元升值，可能反映美元走弱及市场对人民币的预期改善。
• 股市流动性：ETF净申购、沪深股通净流入显示资金对A股市场信心有所回升，但融资余额回落表明市场整体资金需求下降。
• 增减持：产业资本呈现净减持趋势，部分个股受资金青睐，部分则遭减持。

五、关键信息汇总

六、风险提示

• 政策监管：金融去杠杆等政策力度超预期可能带来流动性风险；
• 货币政策：央行政策超预期变化可能导致市场波动；
• 市场风险：股市可能出现剧烈波动；
• 海外风险：黑天鹅事件可能影响市场情绪及资金流向。