20250716-中国银河-乳业_原奶周期拐点渐近_6页_1mb

乳业原奶周期拐点总结

核心观点

下游需求经历超常规波动后预计回稳，分析师维持推荐立场。

上游产能去化加速

上游产能去化速度有望加速，主要受到淘牛价格上涨和牧场资金压力加大的影响。

风险提示

行业风险未详述。

分析师

刘来珍