A股市场估值跟踪六十五：海外股估值上行-20231226-东兴证券-23页_823kb

报告总结：东兴证券海外股估值上行分析

本报告分析了全球关键指数估值和A股市场风险溢价，重点关注2023年12月18日至12月22日的市场变化。核心内容包括市场动态、估值指数比较、行业分析及风险提示。

周度市场要点

• 海外表现：美国通胀数据回落（如PCE增速降至年内新低），推动降息预期，导致美股（如英国富时100上涨160%）和部分欧洲股市（如纳斯达克上涨121%）上行；但中国港股（如恒生科技指数下跌615%）和A股多数下跌，其中A股中证500指数跌幅达253%。
• 国内表现：受网络游戏新规征求意见影响，传媒板块下跌超10%，零售等行业受冲击。

股指估值变化

• 全球视角：海外股估值整体上行， 值上升；港股和A股估值下行。估值分位数显示，英国富时100和日本日经225估值上升，而港股恒生科技和A股中证500估值下降显著。
• A股细分：上证50估值升幅领先（%），中证500估值降幅最大（%），风险溢价变化较小，中证1000估值贡献边际变化最大（-347个百分点）。

行业估值分析

• 正面行业：交通运输和资源能源估值上升，资源能源行业PE(TTM)升幅高达%。
• 负面行业：科技和传媒估值大幅下降（传媒跌幅%），金融板块分化，银行板块估值上升，而非银行金融估值跌落。消费板块中，食品饮料估值略有上行。

风险溢价与风险提示

• 风险溢价：A股整体风险溢价变化不大，但创业板指风险溢价超过历史均值。
• 风险提示：数据统计可能存在误差，市场波动可能导致投资决策偏差，提示读者自行评估风险。

总体结论

报告结论为当前市场估值分化明显，海外市场更具上行潜力，但需注意本地监管和行业风险。投资者应结合盈利变化和风险溢价进行动态分析。