20261011-新湖期货-黑色_驱动不足_钢价走势震荡_27页_15mb

钢材市场周度分析总结（2026.10.11）

核心内容概述

本周钢材市场整体呈现震荡走势，受政策预期、成本支撑、供需关系及技术面因素共同影响。主要钢材品种价格普遍下跌，部分炉料价格略有反弹，但整体仍受出口疲软及需求疲软拖累。市场情绪偏谨慎，操作建议以区间震荡为主。

---

主要观点

1. 政策预期

• 政策加码预期仍存：财政部发布2026年上半年财政政策执行报告，强调加大逆周期调节力度，扩大内需、优化供给，推动经济向好发展。
• 新质生产力发展意见：中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，提出19项重点举措，聚焦科技创新与产业创新融合，推动经济结构优化。

2. 成本支撑

• 铁水产量韧性较强：本周247家钢企日均铁水产量环比微增0.05万吨至233.84万吨，显示钢厂生产仍具支撑。
• 炉料价格短期承压：焦炭仍有提降预期，但铁矿、焦煤价格周环比下跌，对钢材成本支撑不足。
• 钢坯成本下降：唐山钢坯完全成本周环比下降25元/吨至3095元/吨。

3. 供需关系

• 需求疲软：国庆假期影响下，钢材表需全线下降，螺纹钢表需环比下降58.57万吨至139.58万吨，热卷表需环比下降13.57万吨至266.82万吨。
• 库存增加：螺纹钢、热卷、中厚板等品种总库存环比增加，其中螺纹钢库存增加30.69万吨，热卷库存增加25.3万吨。
• 产量波动：螺纹钢产量环比下降1.96万吨，热卷产量环比增加5.04万吨。

4. 技术面分析

• 螺纹钢与热卷主力合约：螺纹钢周跌幅1.03%，热卷周跌幅0.58%，均跌破多条日线重要均线支撑，技术形态偏弱。
• 基差变化：螺纹钢上海主力基差周环比+12元至50元/吨，热卷张家港主力基差周环比-1元至45元/吨。
• 价差变化：
  • 螺纹钢-废钢价差周环比缩小。
  • 螺纹钢-钢坯、热卷-钢坯价差周环比扩大。
  • 冷热价差周环比微涨，镀锌-热轧价差微跌。

---

关键信息

1. 市场价格走势

品种	9月30日	10月9日	周环比涨跌幅
螺纹2701	3112	3080	-1.03%
热卷2701	3274	3255	-0.58%
铁矿2701	702.5	682.5	-2.85%
焦煤2701	1449	1539.5	+6.25%
焦炭2701	1958.5	2020	+3.14%
锰硅2611	5804	5858	+0.93%
硅铁2611	5994	6068	+1.23%

2. 现货价格

品种	9月30日	10月9日	周环比涨跌幅
HRB400E: Φ20: 上海	3260	3240	-0.61%
热卷: 4.75mm: 上海	3280	3260	-0.61%
青岛港PB粉	668	653	-2.25%
山西中硫主焦	2298	2184.9	-4.92%
日照准一湿熄焦出库价	1930	1930	0.00%
FeMn65Si17: 内蒙古	5650	5650	0.00%
72%FeSi: 内蒙古	5650	5720	+1.24%
Mysteel废钢综合指数	2455.88	2449.49	-0.26%

3. 供需数据

品种	产量	环比	表需	环比	总库存	环比
螺纹钢	170.27	-1.96	139.58	-58.57	596.84	+30.69
热卷	292.12	+5.04	266.82	-13.57	456.45	+25.3
中厚板	170.25	+2.18	160.57	-6.25	196.96	+9.68

4. 钢厂利润

• 螺纹钢高炉利润周环比+13元至-161元/吨。
• 建筑用钢电炉平均利润-73元/吨，周环比+4元。
• 热卷高炉利润周环比+58元至-152元/吨。
• 247家钢企盈利率维持在6.93%。

---

风险提示

上行风险	下行风险
钢厂大面积减产	焦炭提降预期仍存
超预期利好政策出台	出口转弱
炉料价格止跌反弹	焦煤供应边际回升

---

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，旨在提供市场分析，不构成投资、法律、会计或税务建议。报告内容基于公开资料及调研，不保证其准确性和完整性。投资者应独立判断，谨慎操作，自行承担投资风险。未经授权，不得翻版、复制或发布。