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锌市场周度总结（2024年9月）

核心内容概览

本报告汇总了2024年9月锌市场在期货、现货、上游、产业、下游及期权市场的主要数据和观点，涵盖价格、库存、产量、需求及市场情绪等方面。

期货市场

• 沪锌主力合约收盘价：最新为25830元/吨，环比上涨165元/吨。
• LME锌(3个月)电子盘价格：最新为3734.5美元/吨，环比下跌1美元/吨。
• 上期所库存：最新为151657吨，环比增加127吨。
• LME锌库存：最新为95350吨，环比减少1725吨。
• 沪锌前20名净持仓：最新为27930手，环比减少1418手。
• 09-10月合约价差：最新为-40元/吨，环比下降5元/吨。

现货市场

• 上海有色网0#锌现货价：最新为25640元/吨，环比上涨130元/吨。
• ZN主力合约基差：最新为-190元/吨，环比下降35元/吨。
• LME锌(0-3)升贴水：最新为69.78美元/吨，环比上涨12.54美元/吨。
• 锌精矿到厂价（昆明50%）：最新为24690元/吨，环比上涨100元/吨。

上游情况

• 锌矿砂及其精矿进口数量：最新为362854.36吨，环比减少33737.21吨。
• 锌精矿加工费（Zn≥50%，北方）：最新为-178元/吨，环比持平。
• 锌精矿加工费（Zn≥50%，南方）：最新为-205元/吨，环比持平。
• 锌精矿加工费（48%，主要港口）：最新为-95美元/干吨，环比持平。

产业情况

• 精炼锌进口数量：最新为5462.04吨，环比增加461.26吨。
• 精炼锌产量：最新为64.7万吨，环比增加0.6万吨。
• 精炼锌出口数量：最新为2345.41吨，环比减少1583.44吨。
• 锌锭库存合计：最新为24.41万吨，环比减少0.09万吨。

下游情况

• 镀锌板产量：最新为228万吨，环比减少15万吨。
• 镀锌板销量：最新为230万吨，环比减少11万吨。
• 房屋新开工面积累计：最新为23239万平方米，环比增加5310.4万平方米。
• 汽车产量：最新为282.4万辆，环比增加24.2万辆。
• 空调产量：最新为2564.9万台，环比减少139.9万台。

期权市场

• 锌平值看涨期权隐含波动率：最新为18.33%，环比下降0.55%。
• 锌平值看跌期权隐含波动率：最新为18.33%，环比下降0.56%。
• 锌平值期权20日历史波动率：最新为7.99%，环比下降1.39%。
• 锌平值期权60日历史波动率：最新为14.22%，环比持平。

行业消息

1. “十五五”规划发布：截至当前，我国已印发超30份国家级“十五五”专项规划，覆盖多个重点领域。
2. 乘用车市场数据：7月全国乘用车零售量146.1万辆，同比下降20.9%；新能源车零售量95.1万辆，同比下降3.9%，渗透率65.1%；常规燃油车零售量51万辆，同比下降41%。新能源乘用车出口54万辆，同比增长147.8%。
3. 美联储关注通胀与劳动力市场：美联储官员古尔斯比重申通胀仍是最大隐忧，劳动力市场指标表现不强。

市场观点总结

• 宏观面：霍尔木兹海峡或仍难“重启”，伊朗表示不满足条件不开放，美军据称向涉伊船只开火，地缘政治风险升温。
• 基本面：海外锌矿山TC持续低位下探，冶炼端虽有硫酸价格支撑，但炼厂现货利润仍陷入亏损；国内锌矿库存下降，库存天数降至18天，矿紧压力加大。冶炼复产可能因亏损受限。
• 沪伦比值：持续走弱，出口窗口正式打开。
• 需求端：传统淡季尾声，消费表现偏弱；下游镀锌板库存累增，开工率偏低。
• 库存情况：近期锌价上涨，市场成交谨慎，国内库存消化不佳；LME锌库存下降，海外紧缺担忧升温。
• 技术面：持仓增量价格上涨，多头氛围回暖。
• 观点参考：预计沪锌震荡上涨，关注M10支撑。

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