20180225-广发证券-行业轮动策略周报_两策略跑赢基准_继续推荐机械及建材等_25页_1mb

报告摘要

本报告总结了三种行业轮动策略的历史表现及最新推荐行业，分别为相似性匹配策略、羊群效应策略和因子极值策略。这些策略均基于历史数据进行建模与回测，旨在通过识别行业轮动规律以获取超额收益。

策略介绍：通过比较当前行业启动顺序与历史相似阶段的行业涨跌序列，寻找“似曾相识”的样本时期，并据此推荐后续可能上涨的行业。
历史表现：
- 全样本超额收益为 100.81%，胜率为 59.50%，最大回撤为 17.08%。
- 2018年以来超额收益为 -7.3%，胜率为 0.00%，最大回撤为 7.31%。
- 本周超额收益为 -0.17%。
最新推荐行业：
- 超配行业：非银金融, 国防军工, 交通运输, 休闲服务, 建筑装饰, 医药生物, 食品饮料, 机械设备
- 权重建议：等权
- 持仓期：2018-02-01 至 2018-02-28
本周表现：
- 非银金融：超额收益 -0.54%，绝对收益 5.46%
- 国防军工：超额收益 -1.83%，绝对收益 4.17%
- 交通运输：超额收益 -0.62%，绝对收益 5.38%
- 休闲服务：超额收益 3.47%，绝对收益 9.47%
- 建筑装饰：超额收益 -1.63%，绝对收益 4.37%
- 医药生物：超额收益 -0.55%，绝对收益 5.45%
- 食品饮料：超额收益 1.88%，绝对收益 7.88%
- 机械设备：超额收益 -1.52%，绝对收益 4.48%
- 平均收益：超额收益 -0.17%，绝对收益 5.83%

策略介绍：利用市场情绪，通过龙头股带动行业上涨的效应，量化分析行业轮动机会。
历史表现：
- 全样本超额收益为 401.5%，胜率为 55.4%，最大回撤为 14.7%。
- 2018年以来超额收益为 -3.4%，胜率为 37.5%，最大回撤为 4.1%。
- 本周超额收益为 0.31%。
最新推荐行业：
- 超配行业：建材(中信), 机械(中信)
- 权重建议：建材 52.43%，机械 47.57%
- 持仓期：从 2018-01-26 至 2018-03-09（第一阶段），从 2018-02-09 至 2018-03-23（第二阶段）
本周表现：
- 建材(中信)：超额收益 2.48%，绝对收益 8.29%
- 机械(中信)：超额收益 -1.41%，绝对收益 4.40%
- 平均收益：超额收益 0.31%，绝对收益 6.12%

策略介绍：通过分析行业内个股因子值的创新高或低比例，捕捉投资者情绪变化，从而推荐具有上涨潜力的行业。
历史表现：
- 全样本超额收益为 287.35%，胜率为 70.59%，最大回撤为 4.39%。
- 2018年以来超额收益为 1.06%，胜率为 100.00%，最大回撤为 0%。
- 本周超额收益为 0.05%。
最新推荐行业：
- 超配行业：家用电器, 公用事业, 交通运输, 建筑材料, 机械设备
- 权重建议：等权
- 持仓期：2018-02-01 至 2018-02-28
本周表现：
- 家用电器：超额收益 -0.55%，绝对收益 5.45%
- 公用事业：超额收益 -0.55%，绝对收益 5.45%
- 交通运输：超额收益 -0.62%，绝对收益 5.38%
- 建筑材料：超额收益 -0.55%，绝对收益 5.45%
- 机械设备：超额收益 -1.52%，绝对收益 4.48%
- 平均收益：超额收益 0.05%，绝对收益 5.83%

策略类型	超额收益（2018年至今）	胜率	最大回撤	推荐行业
相似性匹配策略	-7.3%	0.00%	7.31%	非银金融, 国防军工, 交通运输, 休闲服务, 建筑装饰, 医药生物, 食品饮料, 机械设备
羊群效应策略	-3.4%	37.5%	4.1%	建材(中信), 机械(中信)
因子极值策略	1.06%	100.00%	0%	家用电器, 公用事业, 交通运输, 建筑材料, 机械设备