20160918-兴业证券-决胜量化选股策略周报_26页_1mb

量化选股策略周报总结

核心内容

本报告总结了近期A股市场的表现及兴业证券的量化选股策略在市场中的运行情况。报告指出，市场整体呈下行趋势，主流指数均有不同幅度下跌，其中中小板指数跌幅最大。在策略表现方面，多头策略普遍受市场拖累，但“3+2”策略跌幅最小；对冲策略则多数实现正收益，其中等权多因子全A选股中证500对冲策略表现最佳，实现0.58%的超额收益。

主要观点

• 市场风格：过去一周市场风格略偏向成长价值。
• 市场表现：主流指数大多下跌，中小板指数跌幅最大（3.01%），上证综指和创业板指数分别下跌2.47%和2.65%，沪深300跌幅最小（2.39%）。
• 多头策略表现：受市场拖累，多头策略出现回撤，其中“3+2”策略跌幅最小（1.90%）。
• 对冲策略表现：大多数策略实现正收益，等权多因子全A选股中证500对冲策略表现突出，超额收益达0.58%。
• 下周推荐：鉴于市场风格和个股解禁高峰，下周推荐“3+2”量化选股策略。

关键信息

1. 策略近期表现

• 多头策略：
  • RV 策略：全周跌幅为1.90%，表现优于其他多头策略。
• 对冲策略：
  • 等权多因子全A选股中证500对冲策略：全周超额收益为0.58%，表现最佳。
  • RV 沪深300内选股对冲策略：全周超额收益为0.58%，胜率56.19%。
  • SmartAlpha 全A选股中证500对冲策略：全周超额收益为0.58%，胜率60.46%。
  • 等权多因子全A选股中证500对冲策略：全周超额收益为0.58%，胜率60.16%。

2. 市场情况

• 成交额：两市日均成交额约为4360亿，较前一周明显缩量。
• 融资余额：截至9月13日，两市融资余额为8960亿元，略有下降。
• 利率决议：多国将于下周公布利率决议，日本央行和美联储将分别在周三和周四公布，美联储加息预期升温。
• 个股解禁：9月份剩下的时间里，A股市场将迎来个股解禁高峰。

3. 策略历史及样本外跟踪表现

2.1 多头策略

• RV 量化选股策略：
  • 回测区间：2005年1月31日至2013年12月31日。
  • 总收益率：3363.28%。
  • 年化收益率：35.48%。
  • 年化波动率：33.60%。
  • Sharpe 比率：1.06。
  • 最大回撤率：71.15%。
  • 胜率：58.09%。
• SA 量化选股策略：
  • 回测区间：2014年4月30日至2013年12月31日。
  • 总收益率：2002.27%。
  • 年化收益率：36.99%。
  • 年化波动率：36.04%。
  • Sharpe 比率：1.03。
  • 最大回撤率：66.93%。
  • 胜率：57.90%。
• 3+2 量化选股策略：
  • 回测区间：2005年1月31日至2013年12月31日。
  • 总收益率：6611.63%。
  • 年化收益率：43.38%。
  • 年化波动率：30.58%。
  • Sharpe �比率：1.42。
  • 最大回撤率：62.36%。
  • 胜率：58.05%。

2.2 对冲策略

• RV 沪深300内选股对冲策略：
  • 回测区间：2007年1月31日至2013年12月31日。
  • 总收益率：125.65%。
  • 年化收益率：8.77%。
  • 年化波动率：3.86%。
  • Sharpe 比率：2.27。
  • 最大回撤率：5.86%。
  • 胜率：56.19%。
• SmartAlpha 全A选股中证500对冲策略：
  • 回测区间：2007年1月31日至2014年12月31日。
  • 总收益率：415.55%。
  • 年化收益率：18.47%。
  • 年化波动率：5.38%。
  • Sharpe 比率：3.43。
  • 最大回撤率：5.89%。
  • 胜率：60.46%。
• 等权多因子对冲策略：
  • 回测区间：2007年1月31日至2013年12月31日。
  • 总收益率：498.13%。
  • 年化收益率：20.30%。
  • 年化波动率：5.17%。
  • Sharpe 比率：3.92。
  • 最大回撤率：4.94%。
  • 胜率：60.16%。

本周推荐

• 推荐策略：下周推荐“3+2”量化选股策略，因其近期表现相对较好。
• 市场背景：市场风格偏向成长价值，且多国将公布利率决议，美联储加息预期升温，A股将面临个股解禁高峰。

附录一：策略最新持仓明细

• 兴业RV量化选股策略：
  • 持仓股票包括三湘股份、大地传媒、渤海股份等，权重均为3.45%。
• 兴业SA量化选股策略：
  • 持仓股票包括掌趣科技、联美控股、大唐发电等，权重均为3.33%。
• 兴业“3+2”量化选股策略：
  • 持仓股票包括联美控股、三维丝、盈峰环境等，权重均为5.00%。
• 兴业SmartAlpha全A选股中证500对冲策略：
  • 持仓股票包括众信旅游、西安旅游、北京文化等，权重分别为0.20%、0.20%、0.20%等。

附录二：兴业量化选股策略说明

• 兴业RV量化选股及对冲策略：
  • 说明见附录二。
• 兴业SA量化选股策略：
  • 说明见附录二。
• 兴业“3+2”量化选股策略：
  • 说明见附录二。
• 兴业SmartAlpha量化对冲策略：
  • 说明见附录二。
• 兴业等权多因子量化对冲策略：
  • 说明见附录二。

图表说明

• 图1：策略本周和本月表现。
• 图2：多头策略本年度表现。
• 图3：对冲策略本年度表现。
• 图4：市场主要指数本周表现。
• 图5：兴业RV选股策略净值。
• 图6：兴业RV选股策略超额收益率和净值。
• 图7：兴业SA量化选股策略净值。
• 图8：兴业SA量化选股策略超额收益率和净值。
• 图9：兴业3+2选股策略净值。
• 图10：兴业3+2选股策略超额收益率和净值。
• 图11：兴业RV沪深300内选股对冲策略收益率和净值。
• 图12：兴业SmartAlpha全A选股中证500对冲策略收益率和净值。
• 图13：兴业SmartAlpha中证500内选股对冲策略收益率和净值。
• 图14：兴业等权多因子全A选股中证500对冲策略收益率和净值。
• 图15：兴业等权多因子中证500内选股对冲策略收益率和净值。
• 图16：兴业等权多因子沪深300内选股对冲策略收益率和净值。

表格说明

• 表1：兴业RV选股策略统计数据。
• 表2：兴业SA量化选股统计数据。
• 表3：兴业3+2选股策略统计数据。
• 表4：兴业RV沪深300内选股对冲策略统计数据。
• 表5：兴业SmartAlpha选股策略统计数据。
• 表6：兴业等权多因子对冲策略统计数据。