20251205-格林期货-宏观国债周报_30年期国债大幅回撤_多数品种震荡格局_18页_2mb

报告总结

市场表现

• 本周国债期货主力合约多数探底回升，多数品种周一周二周三横向波动，周四大跌，周五反弹。
• 30年期国债全周收跌1.70%，10年国债跌0.04%，5年和2年国债分别涨0.02%和0.04%。

收益率变化

• 从11月28日到12月5日，国债现券到期收益率总体上移：
  • 2年期国债收益率从1.42%下行2个BP至1.40%。
  • 5年期国债收益率从1.62%上行1个BP至1.63%。
  • 10年期国债收益率从1.84%上行1个BP至1.85%。
  • 30年期国债收益率从2.19%上行7个BP至2.26%。

宏观经济数据

• PMI数据：11月制造业PMI为49.2%，连续八个月位于荣枯线之下，大型企业景气度回落，服务业商务活动指数首度收在枯线下。
• 其他指标：新出口订单指数回升至47.6%，生产指数保持在50.0%，原材料购进价格指数表现良好。建筑业和服务业景气度略有恢复。

市场逻辑

• 经济数据表明制造业需求疲软，服务业和出口订单有所回升，农产品价格上涨推动通胀温和。
• 超长债下跌受供需变化影响，国债期货短线震荡，关注中央经济工作会议。

交易策略

• 建议交易型波段操作，利用震荡格局进行波段交易。
• 关注宏观经济数据变化和会议信号。